20230618-广发期货-玉米周报_美盘偏强推升国内连玉米_关注终端备货需求支撑_21页

玉米和淀粉市场分析总结

支撑因素：

• 玉米终端需求：终端库存低位，饲用和淀粉企业有补库需求，提供支撑，但补库强度受悲观预期压制，上涨动力不足。
• 基本面数据：新作玉米产量预计增加3%-5%，饲料消费增加5%，拉大与进口谷物的价差。
• 政策和天气：美玉米种植产区优良率下降，技术性上涨；国内雨涝影响芽麦流入饲料，短期利空可能缓解。
• 其他：淀粉需求受白糖价格高企提振，提货好转，开机率上升，库存改善，利润预期好转。

利空因素：

• 供给压力：芽麦增加可能替代玉米流入饲料；小麦价格低位增强替代预期；稻谷拍卖预期增加；进口谷物到港增多且价格低。
• 需求端：终端备货心态偏宽松，需求提振有限。
• 市场预期：转基因试点等因素压制长期上涨空间。

行情展望：

玉米短期受终端支撑可能反弹，但缺乏持续动力；淀粉供需改善，价差拉大，关注订单后续是否跟进。总体上，市场波动性大，需密切观察库存变化和政策动态。

• 关键数据摘要：
  • 港口库存变动：北方四港玉米库存周环比减少；南方港库存增加。
  • 进口情况：中国玉米进口量减少，小麦进口增加，替代效应显现。
  • 加工利润：淀粉利润改善，玉米乙醇利润低位。

免责声明：本总结基于报告内容，仅供参考，投资决策风险自担。