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格林大华期货橡胶早报总结（20210913）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的橡胶市场早报，主要分析了近期橡胶市场的走势、供需情况、操作建议以及相关风险因素。整体来看，橡胶市场处于震荡状态，短期内价格下行空间有限，但缺乏持续上涨动力。

主要观点

• 盘面走势：近期橡胶期货盘面空头占据一定主动权，价格呈现震荡格局。
• 基本面分析：
  • 供应端：天然橡胶供应维持偏低预期，主产国8月和9月出口量可能受到一定影响，成本支撑依然存在。
  • 库存情况：中国天然橡胶社会库存持续下降，其中深色胶库存跌幅扩大，浅色胶库存维持微跌趋势。
  • 需求端：国内下游轮胎开工率环比和同比均出现明显下滑，但部分工厂因畅销规格缺货，可能对下周期开工率形成支撑。
• 价格预期：预计短期胶价下行空间有限，但大幅上涨缺乏核心驱动，橡胶主力关注下方13000附近的支撑位。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线参与策略，谨慎对待市场波动。

关键信息

利多因素

• 天气影响：未来一周降雨量增多，对天然橡胶割胶工作产生不利影响，可能导致供应减少。
• 出口预期：主产国8月和9月出口量可能受到生产周期和船期影响，存在供应偏紧的可能。
• 库存下降：中国天然橡胶社会库存持续下降，尤其是深色胶库存同比跌幅显著，显示市场去库趋势。
• 需求支撑：部分工厂因畅销规格缺货，可能对下周期开工率形成支撑，间接利好橡胶价格。

利空因素

• 供应增加：云南替代种植指标已下达，部分货源进入保税区，未来将快速进入市场，增加供应压力。
• 开工率下滑：中国半钢胎和全钢胎样本厂家开工率环比和同比均出现下滑，显示下游需求疲软。
• 库存高位：当前库存仍处于相对高位，为控制库存，工厂开工提升幅度可能受限。
• 政策风险：9月底及“十一”假期存在停限产可能，可能进一步抑制需求。

风险因素

• 中美局势：可能对橡胶进口及贸易产生影响。
• 海外疫情：疫情蔓延情况可能影响海外轮胎需求及橡胶供应。
• 下游需求变化：轮胎开工率和需求情况是影响橡胶价格的重要因素。
• 天气变化：国内外主产区天气状况可能影响橡胶产量和供应。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607