生物医药Ⅱ行业深度研究：普方生物B轮融资1.12亿美元，2月国内外投融资环比下滑-240309-太平洋证券-10页_713kb

2024年2月全球生物医药行业投资分析报告（太平洋证券）

摘要
截至2024年3月8日，太平洋证券发布行业深度研究报告，对全球与国内医药投融资事件及行业趋势进行梳理。2月全球投融资下滑，融资事件环比减少22%，融资额下滑21%。国内投融资则进一步下滑，事件数环比减少27%，融资额下滑42%。但仍有ADC药物研发商普方生物超额完成112亿美元B轮融资，为该月国内最高披露金额事件。

一、核心数据与事件

1. 全球市场规模

   • 当月发生156起融资事件，披露总融资额18378亿元人民币
   • 活跃度较1月份显著下降

2. 中国市场特征

   • 国内发生80起融资事件（未含IPO、增发）
   • 普方生物推动ADC药物研发，完成创纪录112亿美元融资

二、观点与行业前景

观点更新

• 国内外市场分化
  美联储加息周期基本结束，海外医药投资与企业需求逐步恢复，多家海外CXO实现业绩符合预期。反之，国内创新药投融资仍处调整期，需时方能复苏。

• CXO板块表现
  创新药CXO整体处于行业周期底部，预计2023年业绩增速仅276%；仿制药、CDMO等细分市场增长强劲，预计订单增速仍能维持30%以上。

投资建议

• 关注五大板块
  1. 具备国际竞争优势的CDMO龙头企业
     药明康德（603259）、凯莱英（002821）
  2. 仿制药CXO细分领域公司
     百诚医药（301096）、阳光诺和（688621）
  3. 热门创新概念企业
     泓博医药（301230）

三、风险提示

• 美联储利率政策不及预期
• 全球投融资回暖力度不足
• 市场竞争格局变化
• 国际汇率波动影响

报告指出，随着政策环境改善与行业周期回暖，海外需求改善可能早于国内，投资者可重点关注具有国际竞争力的研发与制造企业。