20240630-广发期货-聚酯产业链周报_7月产业链供需驱动有限_跟随成本端波动_60页_4mb

2024年7月聚酯产业链供需驱动有限，整体呈现震荡态势，各品种观点如下：

一、PX：
供应端，国内及亚洲PX负荷持续回升至高位，检修装置逐步重启，但下游PTA检修预期使需求减弱，供需边际转弱。成本端原油支撑偏强，但需求支撑有限，PX价格震荡运行，维持区间8400-8700。建议低多为主，PX09在区间震荡，月差低位偏正套操作。

二、PTA：
供应回升但聚酯减产，供需转弱。成本端原油偏强提供支撑，但驱动有限。PTA负荷回升至797%，聚酯负荷降至882%，现货加工费偏高。建议滚动低多操作PTA09，5800-6000区间操作，暂观望TA9-1反套，TA09加工费300-400震荡，逢高做缩。

三、MEG：
供应端装置提负荷运行，综合开工率上升，库存压力不大。需求端刚需支撑，港口库存小幅去库。预计短期震荡整理，EG09关注4700压力位，回调做多思路，区间4400-4550震荡操作。

四、聚酯：
部分大厂减产，聚酯负荷下降。终端需求淡季，订单偏弱，库存略降。建议关注上下游开工率变化，短期持稳，局部抬升。

五、短纤：
供应端部分装置检修，负荷下降，下游抵触高价，产销低迷。加工费扩大至1100-1300，但成交困难。建议多单逢高离场，PF08盘面加工费关注1000压力，逢高做缩。

六、综合策略：
成本端偏强但需求减弱，短期震荡为主，建议灵活跟进各品种区间操作。重点关注装置检修动态、库存变化及需求复苏力度。