2017年零售行业研究_14页-1mb

2017年中国零售行业研究报告总结

核心内容

2017年中国零售行业处于转型升级的关键阶段，整体保持平稳增长，增速稳定在10%左右。行业呈现线上线下融合、多业态协同发展的趋势，同时面临宏观经济放缓和电商冲击带来的挑战。零售企业通过优化商品结构、加强供应链管理、提升数字化水平等方式推动行业持续发展。

主要观点

• 零售行业是国民经济的重要组成部分，近年来增速放缓但保持稳定增长。
• 实体零售与网络零售逐渐由对抗走向融合，线上线下全渠道模式成为未来发展方向。
• 零售行业呈现明显的区域差异，东部地区消费能力强，中西部地区增长潜力大。
• 电商发展速度放缓但仍保持高位，对实体零售形成持续冲击，但渗透率仍有上升空间。
• 供应链管理成为零售企业转型升级的重要抓手，存货周转效率显著提高。
• 品牌连锁便利店、社区零售等业态成为实体零售转型升级的重要方向。

关键信息

一、行业整体运营状况

• 零售行业作为下游产业，受宏观经济影响较大，社会消费品零售总额增速稳定在10%左右。
• 2016年社会消费品零售总额为332,316.3亿元，同比增长10.4%，其中限额以上单位消费品零售额增长8.1%。
• 零售行业具有周期性、区域性与季节性特征，区域分布不均，东部地区消费能力较强。
• 生活必需类商品零售额增长稳定，非生活必需类如金银珠宝、家电类增长波动较大。

二、主要业态情况

• 实体零售业态中，超市和购物中心增长优于百货店和专业店，2017年各业态增速均有回升。
• 品牌连锁便利店凭借灵活布局和贴近消费者的优势，实现快速增长，销售额同比增长9%。
• 互联网电商发展趋于成熟，增速放缓但仍保持高位，2017年1~9月全国网上零售额同比增长34.2%，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重达14.0%。
• 电商与实体零售逐渐融合，线上线下全渠道模式成为主流，线上引流、线下体验成为发展趋势。

三、行业转型升级

• 实体店数字化程度提高，零售企业积极整合线上线下资源，新型零售模式不断涌现。
• 零售商品结构持续升级，发展型与享受型商品成为消费热点，如居住类、健康休闲类、智能型和绿色环保型商品。
• 供应链管理能力提升，存货周转效率逐年上升，从15.94次增长至33.23次。
• 零售企业逐步从流通渠道商转型为市场组织者，整合上下游资源，提供多样化、个性化的一站式服务。

四、行业竞争

• 零售行业竞争激烈，市场集中度较低，但近年来并购整合步伐加快，行业集中度有所提升。
• 2016年以来，线上线下融合的并购事项增多，如阿里巴巴收购Lazada、入股三江购物，沃尔玛入股京东等。
• 零售百强企业保持增长，但增速有所下滑，电商与实体零售合作增强，市场格局逐步优化。

五、行业政策

• 政府出台多项政策推动零售行业转型升级，如《关于推动实体零售创新转型的意见》。
• 政策支持线上线下融合、供应链优化和新业态发展，有利于零售行业持续升级。
• 跨境电商政策调整，取消50元免征额，所有包裹需征税，影响进口商品价格。

六、零售行业上市公司财务状况

• 样本企业资产规模持续扩大，2017年9月底平均资产规模达242.39亿元。
• 财务杠杆持续下降，资产负债率从55.78%降至51.00%，债务负担较轻。
• 经营性净现金流保持净流入，2017年1~9月为1.66亿元，显示企业运营稳健。
• 销售收入规模增长较快，盈利能力基本稳定，销售毛利率维持在24%左右。
• 偿债能力较强，流动比率和EBITDA全部债务比持续上升。

七、行业展望

• 零售行业整体有望保持平稳增长，实体零售业态增速有望继续提升。
• 线上线下融合、多业态协同将成为零售行业发展的主流趋势。
• 供应链管理进一步深化，推动零售企业实现最优库存乃至零库存，提升商品差异化能力。
• 社区零售业态将快速发展，投资成本低、成熟周期短，符合消费市场新需求。
• 数据化、智能化将成为零售企业经营决策的重要前提，行业将向“新消费、新零售、新生态”方向发展。

结论

中国零售行业正处于转型升级的关键阶段，线上线下融合、商品结构优化、供应链管理提升等成为行业发展的主要方向。尽管面临宏观经济放缓和电商冲击，但零售行业仍具备良好的增长潜力和转型基础，未来将在全渠道、全业态协作中实现更高质量的发展。