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棉花棉纱周报总结

核心内容

本周棉花及棉纱价格整体呈现共振上行态势，国内与国际市场均表现出强劲的上涨动力。国内优质棉资源稀缺，下游纯棉纱市场开工率较高，带动棉纱价格上行。国际方面，美棉因供需报告向好、出口销售强劲以及全球棉花需求恢复而持续上涨。

主要观点

• 价格走势：
  棉花价格在节后继续保持强势上行，郑棉主力合约突破关键压力区，进入主升浪。美棉价格走势强于郑棉，继续上涨，多单应继续持有。
  棉纱价格同样受到棉花上涨及涤纶、黏胶价格上涨的影响，整体呈上涨趋势，短期面临压力，但长期前景向好。

• 市场驱动因素：

  • 国内：优质棉数量稀缺，内地籽棉加工量剩余不多，下游纯棉纱市场开工较早，开工率基本达到 80-90%。
  • 国际：美棉出口销售强劲，全球棉花需求恢复，同时，USDA报告预期全球棉花产量和消费量均有所增加，但库存持续下降，支撑价格上涨。

• 策略建议：
  多单持有，关注国内下游消费情况和国际USDA报告、疫情发展、植棉国天气及中美关系变化。

关键信息

国内情况

• 截止2021年2月19日，新疆地区皮棉累计加工总量达562.62万吨，当日增量为0.69万吨。
• 中国棉花价格指数（Index 3128B）本周收盘价为16112元/吨，上涨449元，涨幅2.87%。
• 郑棉主力合约价格为16350元/吨，周涨幅为2.54%；5月合约为16095元/吨，周涨幅2.42%；9月合约为16275元/吨，周涨幅2.52%。
• 棉纱现货价格为25080元/吨，周涨幅为4.15%。

国际情况

• 巴西马托格罗索州植棉面积已达81.7%，较去年同期减少18%，但预计维持在101.2万公顷。受天气影响，最终棉花产量仍有较大不确定性。
• 巴基斯坦籽棉上市量折皮棉6968吨，环比减少42%，同比减少26%。
• USDA数据显示，21/22年度全球棉花总产预期2602万吨，同比增加5%；消费量预期2656万吨，同比增加4%；期末库存预计下降至2029万吨，库存消费比降至76.4%。
• 预计下年度国际棉花现货均价将上涨1美分至90美分/磅。

技术分析

• 郑棉：春节后高开突破关键压力区，进入主升浪，上方压力上移至16500元/吨。

• 棉纱：整体走势与棉花类似，但当前处于短期压力区域，长期进一步向好。

• 美棉：整体走势强于郑棉，上周价格延续涨势，多单应继续持有，关注上方94.25的前高压力。

• 价差数据：

  • 郑棉1-5价差为255元，变化25元。
  • 5-9价差为-180元，变化-20元（重点关注）。
  • 9-1价差为-75元，变化-5元。

• 仓单数据：

  • 郑棉仓单为17454吨，有效预报增加18吨，合计仓单增加183吨至19656吨。

• 进口价格：

  • FC Index M（进口棉）为98.2美分/磅，上涨3.65%。
  • FCY Index C32S（进口纱）为24982元/吨，上涨2.88%。

期货盘面回顾

• 郑棉走势：春节后高开突破关键压力区，进入主升浪，价格持续上涨。
• 中国棉花价格走势：价格持续上行，上涨趋势明显。
• 棉花期货价差走势：价差变化不大，但需关注1-5价差变化。
• 内外棉价差走势：内外棉价差有所扩大，需关注进口棉价格变化。
• 棉纱走势：棉纱价格同样上涨，现货价格涨幅高于期货价格。
• 棉纱进出口情况：棉纱进口和出口量均有所波动，需关注市场供需变化。
• 纺织品服装出口额：出口额持续增长，反映下游需求恢复。

国际供求关系

• 印度棉花现货价格：印度棉花价格持续上涨，反映全球棉花市场供需偏紧。

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