20180716-上海证券-医药生物行业周报_医药板块景气度有所回升_继续把握中报期结构性行情_13页_1mb

医药生物行业周报总结（2018年07月16日）

核心内容概述

2018年7月16日发布的医药生物行业周报指出，医药生物行业指数在本周上涨 7.96%，跑赢沪深300指数 4.17个百分点，整体行业景气度有所回升。细分板块中，生物制品板块涨幅最大（+9.38%），中药板块涨幅最小（+6.82%）。行业估值及溢价率较上周末有所上升，显示市场对医药板块的关注度和信心增强。

主要观点

• 医药生物行业指数上涨 7.96%，跑赢沪深300指数 4.17个百分点，估值溢价率升至 199.36%。
• 生物制品、医疗器械、医药商业等细分板块表现强劲。
• 国家药监局发布《接受药品境外临床试验数据的技术指导原则》，有利于加速优质药品在国内上市，利好创新药龙头企业，如 恒瑞医药。
• 上市公司陆续发布半年度业绩报告和业绩预告，中报业绩的确定性与成长性将成短期行情主导因素。
• 建议关注 业绩与估值匹配度合理 的细分板块龙头，尤其是 创新药、优质仿制药、零售药店 和 消费升级相关企业。

数据预测与估值

以下为部分重点公司2017年A股及2018年、2019年EPS和PE预测（数据来源：Wind 上海证券研究所）：

上市公司公告亮点

• 嘉事堂：发布2018年半年度业绩报告，营业总收入增长 30.36%，归母净利润增长 29.82%。
• 国农科技、宜华健康、国新健康：发布2018年半年度业绩预告，部分公司净利润增长显著，如 东北制药 净利润增长 152%~190%，而 国新健康 净利润为负。
• 益丰药房：公告2018年限制性股票激励计划，拟向激励对象授予 207.60万股，占总股本 0.57%，并设定明确的业绩考核指标。
• 恒瑞医药：SHR-1701和SHR-1209获批临床，其中SHR-1701为晚期恶性肿瘤治疗药物，SHR-1209为高胆固醇血症治疗药物，分别投入研发费用 1800万元 和 1600万元。
• 乐普医疗：与北京人寿签署战略合作协议，探索心血管疾病相关保险产品，拓展健康服务领域。

行业要闻

1. 国家药监局发布《接受药品境外临床试验数据的技术指导原则》
   明确了境外临床试验数据的适用范围、基本原则、完整性要求等，有利于加速优质药品在国内上市，利好创新药企业。

2. 国务院办公厅发布《关于调整国务院深化医药卫生体制改革领导小组组成人员的通知》
   新任组长为孙春兰，副组长包括发改委、卫计委、财政部等相关部门负责人，强调医药卫生体制改革的重要性。

3. 国家卫计委等3部门联合发布《医疗机构处方审核规范》
   规范处方审核流程，提升药师专业价值，促进合理用药。

投资建议

• 短期：关注中报业绩的确定性和成长性，尤其是业绩与估值匹配度较高的细分板块龙头。
• 中期：关注 创新药龙头、优质仿制药龙头、零售药店龙头、消费升级相关企业。
• 长期：医药行业进入新的景气周期，创新品种、优质企业将主导市场，建议关注具有 研发管线丰富、重磅大品种 的企业。

分析师承诺与免责条款

• 本报告由分析师 金鑫 编写，基于公开信息，独立客观。
• 投资评级基于相对评级体系，不代表具体买卖建议。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，公司及其关联机构可能持有相关公司证券头寸。

个股行情

• 本周医药生物板块有 261只股票上涨，10只股票下跌。
• 涨幅较大的股票包括：山河药辅（+30.24%）、仁和药业（+25.00%）、通策医疗（+23.26%）。
• 跌幅较大的股票包括：恒康医疗（-26.16%）、海南海药（-18.23%）、福瑞股份（-9.36%）。

总结

医药生物行业在政策支持和市场需求双重驱动下，迎来新的景气周期。创新药、优质仿制药、零售药店和消费升级相关企业有望在中报期间表现突出。建议投资者关注行业龙头，把握结构性机会，同时注意估值匹配度，谨慎评估风险。