20230514-华创证券-基础化工行业周报_化工行业价格继续下行_价差震荡_库存高企_67页_4mb

基础化工行业周报总结

核心观点

风控指出，化工行业价格整体下行，价差震荡明显，库存持续高企。短期价格波动较大，部分子行业如轮胎、能源建议关注；长期来看，高油价、全球需求迁移、供需格局变化等因素将支持部分领域盈利，推荐关注能源、轮胎和制冷剂细分市场。

油价与能源板块

• 高油价预期支撑三桶油盈利：全球原油供给有限且需求复苏，利好中国石油、中国石化、中国海油等国企。估值偏低，可能重塑，建议关注。

轮胎行业

• 全球需求迁移：中国轮胎受益，海运费下降+原材料成本低+库存低，支撑行业上行周期。建议关注玲珑轮胎、森麒麟、赛轮轮胎、贵州轮胎。

制冷剂市场

• 二代制冷剂配额削减，三代制冷剂需求回升：供需趋紧，价格上涨。建议关注东岳集团、巨化股份、三美股份。

其他推荐关注领域

• 博弈新能源与盈利反转：磷化工（兴发集团、云天化等）、化纤（PTA产业链）、轮胎出口替代等。
• 风险提示：安全事故、技术迭代、地缘因素等。