20240828-国海证券-安徽合力-600761.SH-2024年半年报点评_净利润快速增长_新业务逐步发力_5页_233kb

安徽合力半年报分析报告总结

根据国海证券的研究，安徽合力（600761）2024年上半年业绩表现优异：

核心财务数据

• 营业收入达到9009亿元，同比增长332%
• 归母净利润803亿元，同比增长2200%
• 扣非归母净利润720亿元，同比增长2683%

公司单季度数据显示，Q2营业收入4704亿元，同比增长545%，环比增长927%；归母净利润413亿元，同比增长459%。

盈利能力提升

• 毛利率为21.58%，同比提升19.6个百分点
• 归母净利率8.92%，同比提升1.37个百分点

业务发展情况

• 海外市场

  2024上半年海外收入348.6亿元，同比增长205.2%

• 新能源产品

  电动新能源叉车销量增长376.6%

新业务拓展

• 零部件业务收入同比增143.0%
• 后市场业务收入同比增105.0%
• 智能物流业务收入同比增16120%

盈利预测与评级

根据最新预测：

• 2024年预计收入1871.6亿元（约7%增长率）
• 归母净利润预计156.9亿元（约23%增长率）

当前股价对应的PE为89倍。研究团队维持“增持”评级，认为公司新业务持续推进，景气度较高。

风险提示

包括下游需求复苏不及预期、产品出口不达预期、产能投放不及预期、叉车电动化进度不及预期以及原材料价格波动等风险。

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