20230827-天风证券-基金风格配置监控周报_权益基金连续两周上调股票仓位_7页_606kb

公募基金风格与配置分析总结

1. 研究方法与数据

• 数据来源：基于基金季报、半年报、年报及上市公司十大股东信息，通过模拟持仓技术估计公募基金的全部股票持仓。
• 模拟测算：根据基金T-1期持仓，假设非重仓股持仓行业种类不变仅权重调整，按比例放缩权重得到T期非重仓股模拟持仓。
• 仓位估计：利用日收益率与板块指数收益率，采用加权最小二乘法估计大、小盘仓位，形成日度监控。

2. 基金仓位与风格

• 仓位数据（截至2023年8月25日）：

  • 普通股票型基金中位数仓位88.5%，较上周上升0.6%。
  • 偏股混合型基金中位数仓位87.3%，较上周上升1.1%。
  • 两类基金仓位均处于2016年以来的中性至高位区间。

• 风格表现：

  • 大盘仓位：普通股票型基金上升0.3%，偏股混合型基金上升1.1%。
  • 小盘仓位：普通股票型基金上升0.2%，偏股混合型基金几乎持平。
  • 大、小盘配置连续上涨，表明资金对大市值标的偏好有所提升。

3. 行业配置

• 重仓行业：电力设备、医药、食品饮料、机械、电子等行业配置权重较高。
• 上周变动：
  • 下跌行业：机械、基础化工、电力设备、汽车、有色金属。
  • 上升行业：非银行金融、银行、医药、食品饮料、家电。
• 分位点：多数行业配置位于历史高位或中高位，如非银行金融（分位点89.62%）、电力及公用事业（42.62%）等。

4. 风险提示

• 数据风险：基金仓位数据基于模型测算，存在失效可能。
• 市场风格变动风险：市场风格可能变化，投资者应密切关注。

说明：本报告摘要仅供参考，完整分析请阅读正文及免责声明。