20230810-广发期货-有色可视化早报_6页_718kb

金属产业期现日报总结

核心内容概述

本报告涵盖锡、锌、铝、铜、镍和不锈钢六大金属品种的期现市场分析，包括现货价格、价差、基本面数据、库存变化及市场观点，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。

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一、锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值226500元/吨，前值227250元/吨，下跌0.33%。
• SMM 1#锡升贴水：现值150元/吨，前值100元/吨，上涨50.00%。
• 长江 1#锡：现值227000元/吨，前值227750元/吨，下跌0.33%。
• LME 0-3升贴水：现值-170美元/吨，前值-125美元/吨，下跌36.00%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值-3045.49元/吨，前值-3990.15元/吨，上涨23.67%。
• 沪伦比值：现值8.24，前值8.23，无变动。

月间价差

• 2308-2309：现值-380元/吨，前值-330元/吨，下跌15.15%。
• 2309-2310：现值-270元/吨，前值-210元/吨，下跌28.57%。
• 2310-2311：现值-70元/吨，前值180元/吨，下跌138.89%。
• 2311-2312：现值340元/吨，前值200元/吨，上涨70.00%。

基本面数据

• 6月锡矿进口：现值21647吨，前值18339吨，上涨18.04%。
• SMM精锡7月产量：现值11395吨，前值14223吨，下跌19.88%。
• 精炼锡6月进口量：现值2227吨，前值3687吨，下跌39.60%。
• 精炼锡6月出口量：现值1141吨，前值1182吨，下跌3.47%。
• 印尼精锡6月出口量：现值7990吨，前值7100吨，上涨12.54%。
• SMM精锡6月平均开工率：现值58.26%，前值66.40%，下跌12.26%。
• SMM焊锡7月企业开工率：现值77.60%，前值77.70%，下跌0.13%。
• 40%锡精矿(云南)均价：现值211500元/吨，前值212250元/吨，下跌0.35%。
• 云南40%锡精矿加工费：现值15000元/吨，前值15000元/吨，无变化。

库存变化

• SHEF库存周报：现值9608吨，前值9314吨，上涨3.16%。
• 社会库存：现值11667吨，前值11798吨，下跌1.11%。
• SHEF仓单：现值8841吨，前值8910吨，下跌0.77%。
• LME库存（日度）：现值5675吨，前值5605吨，上涨1.25%。

市场观点

• 供应端：传统锡矿品位下降、成本上升，供应偏紧；缅甸减产事件进一步加剧矿端紧张，供给端弹性较低。
• 需求端：半导体行业处于周期底部，现实需求偏弱，但回暖预期较强。
• 策略建议：短期受宏观影响锡价偏弱运行，但供应端低弹性给予下方支撑，需求回暖预期较强，对后市乐观，建议多单持有。

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二、锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值20850元/吨，前值20900元/吨，下跌0.24%。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值20830元/吨，前值20880元/吨，下跌0.24%。
• 升贴水（广东）：现值45元/吨，前值40元/吨，上涨5.00%。
• LME 0-3：现值-170美元/吨，前值-125美元/吨，下跌36.00%。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-814元/吨，前值-783元/吨，下跌30.70%。
• 沪伦比值：现值8.24，前值8.23，无变动。

月间价差

• 2308-2309：现值70元/吨，前值85元/吨，下跌15.00%。
• 2309-2310：现值80元/吨，前值70元/吨，上涨10.00%。
• 2310-2311：现值85元/吨，前值100元/吨，下跌15.00%。
• 2311-2312：现值95元/吨，前值85元/吨，上涨10.00%。

基本面数据

• 精炼锌产量(7月)：现值55.11万吨，前值55.25万吨，下跌0.25%。
• 精炼锌进口量(6月)：现值0万吨，前值0万吨，无变化。
• 精炼锌出口量(6月)：现值4.53万吨，前值0.11万吨，上涨4.40倍。
• 镀锌开工率：现值65.38%，前值69.39%，下跌5.78%。
• 压铸开工率：现值48.04%，前值43.75%，上涨9.81%。
• 氧化锌开工率：现值62.10%，前值63.00%，下跌1.43%。
• 中国电解铝社会库存：现值51.70万吨，前值54.10万吨，下跌4.44%。
• LME库存：现值8.9万吨，前值9.0万吨，下跌1.25%。

市场观点

• 宏观因素：美联储加息预期减弱，7月非农数据低于预期，市场情绪有所缓解。
• 产业数据：国内7月PMI环比好转，工业品库存低位，显示需求恢复预期。
• 策略建议：短期铜价面临回调，建议关注美国通胀数据及国内社融数据，空单持有。

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三、铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值18470元/吨，前值18480元/吨，下跌0.05%。
• 长江铝A00：现值18470元/吨，前值18480元/吨，下跌0.05%。
• SMM铝升贴水：现值-10元/吨，前值-10元/吨，无变化。
• 长江铝升贴水：现值-10元/吨，前值-10元/吨，无变化。
• 氧化铝(山东)-平均价：现值2855元/吨，前值2855元/吨，无变化。
• 氧化铝(河南)-平均价：现值2920元/吨，前值2920元/吨，无变化。
• 氧化铝(山西)-平均价：现值2915元/吨，前值2915元/吨，无变化。
• 氧化铝(广西)-平均价：现值2885元/吨，前值2885元/吨，无变化。
• 氧化铝(贵州)-平均价：现值2880元/吨，前值2880元/吨，无变化。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-178元/吨，前值-340元/吨，上涨162.40%。
• 沪伦比值：现值8.39，前值8.34，上涨0.05。

月间价差

• 2308-2309：现值75元/吨，前值35元/吨，上涨40.00%。
• 2309-2310：现值70元/吨，前值45元/吨，上涨25.00%。
• 2310-2311：现值65元/吨，前值75元/吨，下跌10.00%。
• 2311-2312：现值105元/吨，前值70元/吨，上涨35.00%。

基本面数据

• 氧化铝产量(7月)：现值686.90万吨，前值646.00万吨，上涨6.33%。
• 电解铝产量(7月)：现值356.80万吨，前值336.60万吨，上涨6.00%。
• 电解铝进口量(6月)：现值8.94万吨，前值3.30万吨，上涨5.60倍。
• 电解铝出口量(6月)：现值7.40万吨，前值1.15万吨，上涨6.30倍。
• 铝型材开工率：现值61.60%，前值61.90%，下跌0.48%。
• 再生铜制杆开工率：现值47.08%，前值40.20%，上涨6.88%。
• 氧化锌开工率：现值62.10%，前值63.00%，下跌1.43%。
• 境内社会库存：现值9.33万吨，前值9.96万吨，下跌6.33%。
• 保税区库存：现值6.11万吨，前值5.91万吨，上涨3.38%。
• SHFE库存：现值5.22万吨，前值6.13万吨，下跌14.91%。
• LME库存：现值4.38万短吨，前值4.36万短吨，上涨0.50%。
• SHFE仓单：现值1.43万吨，前值1.26万吨，上涨13.54%。

市场观点

• 宏观因素：美联储加息预期减弱，国内政策底显现，7月CPI转负，PPI小幅反弹。
• 产业数据：北方冶炼厂集中减产，冶炼利润回落。
• 策略建议：低位多单持有，小止损。

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四、铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值68710元/吨，前值69120元/吨，下跌0.59%。
• SMM 广东1#电解铜：现值68565元/吨，前值69005元/吨，下跌0.64%。
• SMM 1#电解铜升贴水：现值120元/吨，前值95元/吨，上涨25元/吨。
• SMM 广东1#电解铜升贴水：现值30元/吨，前值-10元/吨，上涨40元/吨。
• LME 0-3：现值-34.24美元/吨，前值-44.50美元/吨，上涨10.26美元/吨。
• 期货进口盈亏：现值-5354元/吨，前值-8073元/吨，上涨2719元/吨。
• 沪伦比值：现值7.81，前值7.74，上涨0.07。
• 洋山铜溢价（仓单）：现值34.50美元/吨，前值31.50美元/吨，上涨3.00美元/吨。

月间价差

• 2308-2309：现值140元/吨，前值170元/吨，下跌30元/吨。
• 2309-2310：现值200元/吨，前值170元/吨，上涨30元/吨。
• 2310-2311：现值260元/吨，前值210元/吨，上涨50元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量(7月)：现值92.59万吨，前值91.79万吨，上涨0.87%。
• 电解铜进口量(6月)：现值28.06万吨，前值27.67万吨，上涨0.38%。
• 进口铜精矿指数：现值93.92美元/吨，前值93.85美元/吨，上涨0.07美元/吨。
• 电解铜制杆开工率：现值64.92%，前值59.73%，上涨5.19%。
• 再生铜制杆开工率：现值47.08%，前值40.20%，上涨6.88%。
• 氧化锌开工率：现值62.10%，前值63.00%，下跌1.43%。
• 境内社会库存：现值9.33万吨，前值9.96万吨，下跌6.33%。
• 保税区库存：现值6.11万吨，前值5.91万吨，上涨3.38%。
• SHFE库存：现值5.22万吨，前值6.13万吨，下跌14.91%。
• LME库存：现值8.10万吨，前值8.03万吨，上涨0.87%。
• SHFE仓单：现值1.43万吨，前值1.26万吨，上涨13.54%。

市场观点

• 宏观因素：美国7月非农数据低于预期，加息预期降温；国内PMI环比好转，工业品库存低位。
• 产业数据：北方冶炼厂减产，冶炼利润回落。
• 策略建议：短期铜价面临回调，建议关注美国通胀数据及国内社融数据，空单持有。

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五、镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值169250元/吨，前值169650元/吨，下跌0.24%。
• 1#金川镍：现值171150元/吨，前值171550元/吨，下跌0.23%。
• 1#金川镍升贴水：现值5600元/吨，前值5400元/吨，上涨200元/吨。
• 1#进口镍：现值167400元/吨，前值167900元/吨，下跌0.30%。
• 镍豆：现值165550元/吨，前值166350元/吨，下跌0.48%。
• 镍豆现货升贴水：现值0元/吨，前值200元/吨，下跌200元/吨。
• LME 0-3：现值-249美元/吨，前值-248美元/吨，下跌1美元/吨。
• 期货进口盈亏：现值-5354元/吨，前值-8073元/吨，上涨2719元/吨。
• 沪伦比值：现值7.90，前值7.76，上涨0.14。
• 8-12%高镍生铁价格（出厂价）：现值1100元/镍点，前值1100元/镍点，无变化。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：现值31800元/吨，前值32000元/吨，下跌0.63%。
• 电池级碳酸锂均价：现值249000元/吨，前值253000元/吨，下跌1.58%。
• 硫酸钴(≥20.5%)均价：现值39000元/吨，前值39250元/吨，下跌0.64%。

月间价差

• 2308-2309：现值2020元/吨，前值2010元/吨，上涨10元/吨。
• 2309-2310：现值1720元/吨，前值1890元/吨，下跌170元/吨。
• 2310-2311：现值1360元/吨，前值1210元/吨，上涨150元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量(7月)：现值21650吨，前值21250吨，上涨1.88%。
• 精炼镍进口量(6月)：现值0吨，前值14238吨，下跌100%。
• SHFE库存：现值3113吨，前值2837吨，上涨9.73%。
• 社会库存：现值6495吨，前值5287吨，上涨22.85%。
• 保税区库存：现值6000吨，前值5400吨，上涨11.11%。
• LME库存：现值36948吨，前值37044吨，下跌96吨。
• SHFE仓单：现值2296吨，前值1700吨，上涨35.06%。

市场观点

• 供应端：国内产量提升，进口资源陆续到货，现货供应充足，库存增加。
• 需求端：硫酸镍订单欠佳，价格偏弱，对镍价形成拖累。
• 策略建议：短期显性库存低位需防范宏观扰动，供应放量压制上方，建议区间空单持有。

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六、不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值15200元/吨，前值15300元/吨，下跌0.65%。
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值15300元/吨，前值15300元/吨，无变化。
• 304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值14700元/吨，前值14700元/吨，无变化。
• 304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值15050元/吨，前值15050元/吨，无变化。
• 期现价差：现值45元/吨，前值210元/吨，下跌165元/吨。

原料及成本

• 短流程参考成本：现值15125元/吨，前值15125元/吨，无变化。
• 长流程参考成本：现值13794元/吨，前值13793元/吨，无变化。
• 短流程参考利润：现值75元/吨，前值175元/吨，下跌57%。
• 菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价：现值55美元/湿吨，前值55美元/湿吨，无变化。
• 南非40-42%铬精矿均价：现值59元/吨度，前值59元/吨度，上涨0.85%。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：现值1100元/镍点，前值1100元/镍点，无变化。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：现值8800元/50基吨，前值8800元/50基吨，无变化。
• 温州304废不锈钢一级料价格：现值10900元/吨，前值10900元/吨，无变化。

月间价差

• 2308-2309：现值-135元/吨，前值-10元/吨，下跌125元/吨。
• 2309-2310：现值35元/吨，前值15元/吨，上涨20元/吨。
• 2310-2311：现值45元/吨，前值75元/吨，下跌30元/吨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量(44家)：现值169.99万吨，前值169.09万吨，上涨0.53%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量(青龙)：现值34.00万吨，前值28.00万吨，上涨21.43%。
• 不锈钢进口量(6月)：现值11.81万吨，前值14.17万吨，下跌16.65%。
• 不锈钢出口量(6月)：现值34.33万吨，前值35.21万吨，下跌2.50%。
• 不锈钢净出口量(6月)：现值22.52万吨，前值21.04万吨，上涨7.03%。
• 300系社库(锡+佛)：现值46.46万吨，前值45.82万吨，上涨1.40%。
• 300系冷轧社库(锡+佛)：现值24.61万吨，前值24.15万吨，上涨1.94%。
• SHFE仓单：现值6.04万吨，前值5.81万吨，上涨4.05%。

市场观点

• 供应端：国内稳增长政策提振信心，300系社库小幅增加，主要因仓单资源累增。
• 需求端：中下游维持低库存，市场贸易投机需求减少，但逢低补库行为仍存在。
• 策略建议：盘面窄幅震荡，关注15000元/吨支撑，建议关注内外宏观数据，市场情绪略有消退。

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关键信息总结

供应端

• 锡：矿端供应偏紧，缅甸减产事件推动供应紧张。
• 锌：国内精炼锌出口量大幅上升，进口量未变。
• 铝：云南地区复产，电解铝产量上升。
• 铜：北方冶炼厂集中减产，冶炼利润回落。
• 镍：国内产量提升，进口资源到货，库存增加。
• 不锈钢：国内稳增长政策提振信心，社库小幅增加。

需求端

• 锡：半导体行业回暖预期较强。
• 锌：国内PMI好转，库存低位。
• 铝：需求端存在回升迹象，但开工率小幅下降。
• 铜：下游入市采购，现货升水回升。
• 镍：硫酸镍订单欠佳，价格偏弱。
• 不锈钢：中下游维持低库存，市场贸易投机需求减少。

库存变化

• 锡：SHEF库存、社会库存、LME库存均有上涨。
• 锌：社会库存小幅下降，LME库存微涨。
• 铝：社会库存、保税区库存、SHFE库存均上涨。
• 铜：境内社会库存、保税区库存、SHFE库存均下跌。
• 镍：SHFE库存、社会库存、保税区库存均上涨。
• 不锈钢：300系社库小幅上涨，SHFE仓单增加。

市场观点

• 锡：短期偏弱，但供应低弹性支撑后市，建议多单持有。
• 锌：加息预期降温，国内需求恢复，建议低位多单持有。
• 铝：供应端逐步恢复，成本支撑，建议空单持有。
• 铜：短期回调，建议关注美国通胀数据及国内社融数据。
• 镍：供应放量压制价格，建议区间空单持有。
• 不锈钢：盘面窄幅震荡，建议关注15000元/吨支撑。