20230420-开源证券-华阳集团-002906.SZ-中小盘信息更新_汽车电子精密压铸双轮驱动_加码研发引领科技创新_4页_928kb

华阳集团（002906SZ）投资分析总结

维护“买入”评级，主要基于以下内容：

一、业绩表现强劲

• 公司2022年营收563.8亿元，同比增长256.1%；归母净利润380亿元，同比增长2740%。
• 2023年一季度营收131.5亿元，同比增长96.3%；归母净利润78亿元，同比增长121%。

二、双轮驱动发展

• 汽车电子：业务同比增长27%；毛利率为21.28%，同比提升0.09pct。
• 精密压铸：同比增长41.1%；毛利率2.596%，同比提升0.23pct。

三、创新驱动未来

• 2022年研发投入47.1亿元，同比增长3553%，技术布局逐步扩展至光波导、裸眼3D等前沿领域。
• 主导智能化、轻量化等技术发展方向，与华为、珑璟光电等伙伴合作推进新技术商业化应用。

四、盈利预测

• 2023-2025年预计归母净利润157.5/219/290亿元，EPS对应为1.08/1.46/1.97元，PE分别为313/231/172倍。