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报告摘要

本文档涵盖了7月份香港及内地的经济数据、股市表现、商品价格、利率及汇价变动，以及部分重点个股的表现与分析。

电源工程投资：累计完成 2,227亿元人民币，按年增长 4.1%。
- 水电：投资 537亿元，增长 21.1%。
- 太阳能发电：投资 191亿元，增长 6.3%。
电网工程投资：累计完成 2,029亿元人民币，按年下降 1.2%。

金融股：
- 汇控跌 1.2%，港交所跌 2%，友邦升 0.2%。
- 内银股邮储行跌 3%，内险股中国平安跌 5.8%，太保及国寿各跌 3.4% 和 2.7%。
资源股：
- 赣锋锂业升 1.1%，中国大冶升 0.8%。
科网股：
- 腾讯跌 3.4%，阿里巴巴跌 5.5%，小米跌 2.4%，美团跌 7.1%，京东、百度、哔哩哔哩、网易各跌 2.3% 至 2.7%，快手跌 7.1%。
- 金蝶国际中期亏损扩大，但股价升 8.4%，花旗重申「买入」评级。
内需股：
- 恒安跌 5.6%，万洲及蓝月亮各跌 6.4% 和 6.1%，百威亚太跌 4.3%。
内房股：
- 世茂、融创、恒大、碧桂园等均下跌 3% 至 7%。
综合企业股：
- 长和、中信股份、粤海投资等均下跌 1.32% 至 1.63%。
电讯股：
- 腾讯、阿里巴巴、美团等均下跌 3.4% 至 7.15%。

2020年业绩：收入 1,705亿人民币，同比减少 15%；毛利 460亿人民币，同比跌 19.2%；核心经营溢利 234亿人民币，同比跌 17.1%。
2021年一季度：收入同比增 60.3%，毛利同比增 106.4%，核心经营溢利增 111%。
估值：当前市盈率（P/E）约 11.8倍，市净率（P/B）约 2.5倍。
市场影响：
- 疫情导致线上销售发展滞后，影响市场份额。
- 线上渠道发展不足，压缩销售利润。
- 股价受疫情影响较大，但回购计划有助于提升每股盈利。

华润啤酒 (00291.HK)：
- 瑞信上调目标价至 84元，评级「跑赢大市」。
- 2021至2023年盈利预测提高 1% 至 2%。
- 管理层预期全年次高档及以上啤酒销量增长 30% 以上。
恒安国际 (01044.HK)：
- 野村下调目标价至 42.2元，评级「中性」。
- 卫生巾销售额下跌 6%，纸巾业务下跌 12.2%。
- 预计全年销售额和盈利将分别下跌 8%，毛利率收窄至 28.9%。

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