20250420-宝城期货-钢材周报_市场情绪不佳_钢价弱势运行_12页_2mb

钢材周报总结

作者信息

• 姓名：涂伟华
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核心观点

螺纹钢

• 期现价格延续弱势运行：螺纹钢主力期价周跌幅为1.76%，期现价差持续走强，表明现货价格相对期货价格表现更弱。
• 供应有所收缩：螺纹钢周产量环比减少3.15万吨，供应压力略有缓解，但生产积极性短期难退。
• 需求回升但持续性存疑：周度表需环比增加21.14万吨，增幅扩大，但高频成交仍偏弱，表需增长可能为低价刺激终端补库所致。
• 基本面有所好转但不稳固：供稳需增局面下，螺纹钢基本面略有改善，但整体仍处于近年来同期低位，利好效应不强。
• 关税扰动未退：钢价仍将承压震荡偏弱运行，未来破局需依赖国内政策支持。

热轧卷板

• 期现价格弱势下行：热轧卷板主力期价周跌幅为1.88%，期现价差持续走强，价格承压。
• 供应平稳回升：热卷周产量环比增加1.10万吨，但吨钢利润持续收缩，后续增产动能受限。
• 需求改善但隐忧仍在：周度表需环比增加8.83万吨，主要因下游行业高产量，但下游产业矛盾累积，需求易走弱。
• 基本面暂未实质性改善：供需两端均有回升，但整体基本面仍偏弱，叠加关税风险，热卷价格继续承压偏弱运行。
• 需关注需求表现：热卷价格走势仍需依赖需求变化，重点关注下游产业动向。

市场回顾

现货弱势运行

• 螺纹钢：全国主要城市均价报收3280元/吨，周环比下跌17元。
• 热轧卷板：全国均价报收3313元/吨，周跌幅为24元，走势弱于建材。
• 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所

期价偏弱震荡，基差持续走强

• 螺纹钢：主力期价录得1.76%周跌幅，成交量减少，持仓量增加，均线指标维持空头排列。
• 热轧卷板：主力期价录得1.88%周跌幅，成交量减少，持仓量增加，期现价差持续扩大。
• 数据来源：Wind、博易大师、宝城期货金融研究所

钢材基本面平稳运行

钢材供应维持高位

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率为83.56%，环比增加0.28%，同比增加4.70%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率为90.15%，环比微降0.04%，同比增加5.56%。
• 电炉生产：90家独立电弧炉钢厂开工率为75.07%，环比增加1.64%；产能利用率为56.33%，环比增加0.56%；日均粗钢产量环比增加1.57%。
• 螺纹钢产量：周产量环比减少3.15万吨至229.22万吨，供应压力依然偏大。
• 热轧卷板产量：周产量为314.40万吨，环比增加1.10万吨，再度回升。

钢材需求表现尚可

• 螺纹钢表需：周度表需为273.82万吨，环比增加21.14万吨，增幅扩大，但高频成交仍偏弱。
• 热轧卷板表需：周度表需为324.16万吨，环比增加8.83万吨，但下游产业矛盾累积，需求易走弱。
• 建筑钢材成交量：全国主要贸易商建材每日成交量周均值为10.87万吨，环比减少2.74%，仍处于近年来同期低位。
• 热卷每日成交量：周度均值为33660吨/日，环比减少0.87%，投机需求受限。
• 冷轧产量：周度产量为86.36万吨，环比减少0.16万吨，高位小幅回落。

钢材库存良好去化

• 螺纹钢库存：总量为733.16万吨，环比减少44.60万吨；社会库存为532.76万吨，环比减少30.34万吨；厂库为200.40万吨，环比减少14.26万吨。
• 热轧卷板库存：总量为374.55万吨，环比减少9.76万吨；社会库存为289.72万吨，环比减少8.36万吨；厂库为84.83万吨，环比减少1.40万吨。

钢厂盈利有所变化

• 247家钢厂盈利占比：54.98%，环比增加1.30%，仍高于去年同期。
• 77家独立电弧炉钢厂盈利状况：38.96%盈利，环比减少2.60%；44.16%持平；19.48%亏损，环比增加7.79%。
• 吨钢利润：螺纹钢吨钢利润周环比减少32元/吨，热卷吨钢利润周环比减少52元/吨，华东地区个别品种再度转为亏损。

结论

• 螺纹钢：供需格局相对良好，需求回升但持续性存疑，供应压力未缓解，关税扰动未退，钢价仍将承压震荡偏弱运行，未来需国内政策配合。
• 热轧卷板：供需两端均有回升，但基本面暂未实质性改善，关税风险扰动下外需隐忧未退，需求易走弱，价格继续承压偏弱运行，需关注需求表现。

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