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聚烯烃周报总结

核心内容

本周聚烯烃市场整体呈现震荡偏空走势，主要受宏观经济环境及成本端变化影响。PE和PP主力合约价格均小幅上涨，但现货市场表现疲软，库存水平维持中性或中性偏高，下游需求偏弱，生产利润承压。

主要观点

PE市场分析

• 价格走势：PE主力合约09收盘7852，涨幅为+0.83%。
• 现货情况：现货价格周变化-25，主力基差48。
• 单体成本：进口乙烯价格为851美元，周变化-50。
• 库存水平：PE综合库存为49.8万吨，库存变化为+4.8万吨。
• 开工率：上游开工率75.0%，PE重启与检修并存。
• 利润状况：油制利润为-1350，煤制利润为-1050，盘面进口利润为-300。
• 需求端：PE地膜需求进入淡季，其他下游需求偏弱。

PP市场分析

• 价格走势：PP主力合约09收盘7928，涨幅为+0.87%。
• 现货情况：现货价格周变化-0，主力基差72。
• 单体成本：进口丙烯价格为906美元，周变化+0；山东丙烯价格为7386，周变化+50。
• 库存水平：PP综合库存为49.4万吨，库存变化为-1.3万吨。
• 开工率：上游开工率76.1%，PP检修偏多。
• 利润状况：油制利润为-1750，煤制利润为-400，PDH利润为-300，盘面进口利润为-50。
• 需求端：BOPP膜价格小幅下行，其他下游需求以刚需采购为主。

关键信息

宏观经济影响

• 7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，显示制造业活动收缩，对聚烯烃需求形成压制。

成本端支撑

• 原油价格高位震荡走弱，但成本端仍具备一定支撑，尤其油制利润较差，影响生产积极性。

供应端变化

• 上周PE和PP开工率均处于相对低位，PE方面重启与检修并存，PP则以检修为主。

进口窗口

• 在国外加息预期影响下，美金盘价格回落，需关注进口窗口打开的时间点，进口利润为负，进口压力较小。

库存与需求

• PE综合库存中性，PP综合库存中性偏高，库存压力对价格形成一定拖累。
• 下游需求整体偏弱，PE地膜需求淡季，PP方面BOPP膜小幅下行，其他下游需求以刚需为主。

市场展望

本周聚烯烃市场预计走势震荡偏空，主要受以下因素影响：

• 宏观经济疲软，制造业PMI回落，抑制需求。
• 成本端支撑力度有限，油制利润差，影响生产积极性。
• 库存维持中性或偏高，对价格形成压力。
• 进口利润为负，进口窗口未完全打开，供应端相对稳定。

数据概览

图表说明

• 库存：图表显示PE与PP综合库存水平，PP库存偏高。
• 利润：图表反映油制、煤制及PDH的生产利润，整体承压。
• 下游：图表显示BOPP膜及其他下游产品价格走势，BOPP膜小幅下行。
• 需求：图表反映下游需求情况，整体偏弱。
• 产能：图表展示聚烯烃行业产能分布及变化情况。

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