20220207-恒泰期货-大宗商品基差与利润跟踪_12页_2mb

恒泰期货研究所大宗商品基差与利润跟踪报告总结

核心内容概述

本报告由恒泰期货研究所发布，旨在跟踪主要期货品种的基差与上下游利润数据，通过对比当前基差与利润在历史中的位置，识别高估或低估的品种，为套利交易和短期趋势交易提供参考依据。

主要观点

1. 基差与利润指标分析

• 基差：指现货价格与期货价格之间的差异，用于衡量期货市场与现货市场的偏离程度。
• 基差收益率：基差占现货价格的比例，用于衡量偏离程度的相对大小。
• 历史排位：反映当前基差或利润在历史数据中的位置，排位越接近100，表示当前值越接近历史高点。

2. 基差相对最强品种

以下品种基差和基差收益率较高，可能具有套利机会或短期趋势性交易价值：

• 动力煤：基差313.8，基差收益率29.33%，历史排位90.34
• 铁矿石：基差202.59，基差收益率19.64%，历史排位83.72
• 白银：基差-25，基差收益率-0.53%，历史排位72.39
• 鸡蛋：基差215，基差收益率4.89%，历史排位69.77
• 棕榈油：基差1186，基差收益率10.67%，历史排位63.13

3. 基差相对最弱品种

以下品种基差和基差收益率较低，可能存在价格修复需求：

• 纯碱：基差-501，基差收益率-21.06%，历史排位0.09
• 纸浆：基差-246，基差收益率-4.07%，历史排位0.85
• 玉米：基差-133，基差收益率-5.06%，历史排位1.22
• 沥青：基差-368，基差收益率-11.15%，历史排位2.49
• 玉米淀粉：基差92，基差收益率2.80%，历史排位6.91

4. 利润指标分析

• 五大相对最强利润指标：

  • 螺纹盘面利润：历史排位81.95
  • 热卷盘面利润：历史排位80.92
  • 电石法制PVC利润：历史排位54.18
  • 甲醇MTO利润：历史排位40.84
  • 铜进口利润：历史排位31.30

• 五大相对最弱利润指标：

  • 油制PP利润：历史排位0.05
  • LLDPE乙烯聚合利润：历史排位0.30
  • 棕榈油进口利润：历史排位1.54
  • 石脑油制乙二醇利润：历史排位1.63
  • 锌进口利润：历史排位2.02

关键信息

• 基差公式：基差 = 现货价格 - 期货价格。
• 基差收益率：基差 / 现货价格 × 100%。
• 历史排位：反映当前值在历史数据中的相对位置，范围在0到100之间。
• 数据来源：WIND、恒泰期货。
• 期货价格：采用主力合约价格，其中有色品种使用前一交易日上午中午价格，其余使用前一交易日收盘价。
• 报告用途：用于识别套利机会和短期趋势交易，不构成最终投资建议。

品种基差与利润跟踪

基差跟踪

• 有色：

  • 铜：基差-20，基差收益率-0.03%
  • 铝：基差-30，基差收益率-0.14%
  • 锌：基差0，基差收益率0.00%
  • 铅：基差-170，基差收益率-1.12%
  • 镍：基差5100，基差收益率3.00%

• 贵金属：

  • 黄金：基差-1.23，基差收益率-0.33%
  • 白银：基差-25，基差收益率-0.53%

• 煤焦钢矿：

  • 螺纹钢（上海）：基差42.9，基差收益率0.88%
  • 螺纹钢（北京）：基差112.3，基差收益率2.27%
  • 热卷：基差-5，基差收益率-0.10%
  • 焦炭：基差140，基差收益率4.32%
  • 焦煤：基差-91.5，基差收益率-4.18%
  • 铁矿石（进口）：基差202.59，基差收益率19.64%
  • 铁矿石（青岛港）：基差32.52，基差收益率3.77%

• 能源：

  • 原油（阿曼）：基差23.91，基差收益率4.28%
  • 动力煤：基差313.8，基差收益率29.33%

• 化工：

  • 沥青（山东）：基差-368，基差收益率-11.15%
  • 纸浆（山东）：基差-246，基差收益率-4.07%
  • 塑料（聚乙烯）：基差-90，基差收益率-1.02%
  • PP（聚丙烯）：基差-119，基差收益率-1.43%
  • 乙二醇：基差-67，基差收益率-1.25%
  • PTA：基差-3，基差收益率-0.05%
  • 甲醇：基差27，基差收益率0.95%
  • 纯碱：基差-501，基差收益率-21.06%

• 油脂油料：

  • 豆粕（张家港）：基差372，基差收益率9.92%
  • 豆粕（日照）：基差302，基差收益率8.21%
  • 豆粕（东莞）：基差602，基差收益率15.13%
  • 豆油：基差745.67，基差收益率7.05%
  • 棕榈油：基差1186，基差收益率10.67%

• 谷物：

  • 玉米：基差-133，基差收益率-5.06%

• 农副产品：

  • 玉米淀粉：基差92，基差收益率2.80%
  • 鸡蛋（辽宁）：基差-55，基差收益率-1.33%
  • 鸡蛋（湖北）：基差105，基差收益率2.45%
  • 鸡蛋（河南）：基差215，基差收益率4.89%

• 软商品：

  • 白糖：基差44，基差收益率0.77%
  • 棉花：基差1232，基差收益率5.42%

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• 本报告由恒泰期货研究所制作，未经授权不得修改、发布或复制。
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