新冠疫苗研发系列报告：各技术平台在COVID-19疫苗研发中的应用及其进展_16页_1mb

报告摘要

本报告分析了SARS和MERS研发经验对新冠疫苗开发的启示，介绍了当前新冠疫苗研发中使用的主要技术平台及其进展，并提供了对相关公司的投资建议和风险提示。

SARS和MERS经验的借鉴：新冠疫苗研发可借鉴SARS和MERS的疫苗开发经验，特别是在动物模型、抗原位点和佐剂选择方面。新冠与SARS有79%的全基因组相似性，且感染路径相同，均为通过ACE2受体进入宿主细胞，但新冠与ACE2的亲和力更高，感染性更强。
传统疫苗技术成熟，创新平台提升成功率：传统疫苗技术如灭活疫苗、减毒疫苗等已有成熟技术，而创新平台如DNA疫苗、RNA疫苗、腺病毒载体疫苗等则为疫苗研发提供了更多选择和更高的成功率。
警惕ADE效应与肺部病理免疫反应：SARS疫苗研发中发现的ADE效应和肺部病理免疫反应，需在新冠疫苗开发中谨慎对待。目前，非人灵长类动物模型接种新冠灭活疫苗29天后未发现显著病理学特征，表明其安全性较高。
我国技术路线多样，进展迅速：我国在新冠疫苗研发中采用了多种技术路线，包括灭活疫苗、重组基因工程疫苗、腺病毒载体疫苗等，并且在多个平台上有积极进展，尤其是康希诺与军科院合作的腺病毒载体疫苗、国药集团中国生物的灭活疫苗等。

腺病毒载体疫苗：
- 康希诺与军科院：Ad5-nCoV疫苗，临床II期，进展较快。
- 牛津大学：ChAdOx1疫苗，基于SARS疫苗平台，临床I/II期。
- 强生：Ad26疫苗，临床I期。
灭活疫苗：
- 国药集团中国生物：临床II期，进展迅速。
- 北京科兴中维：临床I期，与国药集团合作开发。
DNA疫苗：
- Inovio Pharmaceuticals：临床I期，基于SARS疫苗经验。
- 康泰生物与艾棣维欣：临床前研究。
RNA疫苗：
- Moderna/NIAID：临床I期完成，准备进入II期。
- BioNTech/Fosun Pharma/Pfizer：临床I/II期进行中。
亚单位疫苗：
- Novavax：基于S蛋白的重组纳米颗粒疫苗，临床I期。
- 其他公司：如Sanofi Pasteur、WRAIR、GSK等也在开发基于S蛋白或RBD的亚单位疫苗。
病毒样颗粒（VLP）疫苗：
- Medicago：植物表达的VLP疫苗，临床前研究。
- ExpreS2ion Biotechnologies：昆虫细胞表达的VLP疫苗，临床前研究。
其他技术平台：
- 减毒疫苗：临床前研究，如Codagenix。
- 免疫治疗：DC治疗性疫苗和抗原特异性aAPC，临床I期。
- 纳米颗粒疫苗：如Novavax的Matrix-M佐剂疫苗，临床前研究。

行业评级：增持，表示未来6个月投资收益率将高于沪深300指数5%以上。
公司评级：
- 买入：未来6-12个月投资收益率高于市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月投资收益率高于市场基准指数5%-15%。
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
- 减持：未来6-12个月投资收益率低于市场基准指数5%-15%。
- 卖出：未来6-12个月投资收益率低于市场基准指数15%以上。
- 无评级：因无法获取必要信息或重大不确定性，无法给出明确评级。