20221030-国金证券-农林牧渔行业研究_生猪价格震荡调整_秋粮收获稳步推进_16页_2mb

农林牧渔行业研究总结

核心内容概述

本报告对农林牧渔行业进行了全面分析，涵盖生猪养殖、种植产业链、禽类养殖等重点板块。整体来看，行业面临一定的市场波动，但部分细分领域表现积极，具有投资潜力。

主要观点与关键信息

1. 生猪养殖板块

• 价格与利润：本周全国商品猪出栏均价为27.52元/公斤，周环比-0.5元/公斤，但整体仍维持上行趋势。自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为1,175.24元/头和1,169.33元/头，周环比分别-4.33%和-3.61%，但仍在历史较高水平。
• 供需分析：短期内，四季度供给端边际减少和消费端修复将支撑猪价上涨。预计春节前猪价易涨难跌，维持高位。但需警惕压栏、二次育肥带来的供给压力及疫情对消费端的影响。
• 长期展望：随着能繁母猪存栏量持续增加，预计明年生猪供给将有所缓解。
• 投资建议：重点推荐牧原股份（成本领先，成长确定性强）、温氏股份（资金储备充足，成本控制有效）、巨星农牧、傲农生物等企业。

2. 种植产业链

• 秋粮收获：全国秋粮已收获86.9%，预计实现丰收。夏粮和早稻产量均有所增加，大豆油料扩种成效显著。
• 政策支持：转基因作物商业化进程加速，农业农村部已修改相关管理办法，国家制定了转基因大豆、玉米品种审定标准，利好政策推动行业增长。
• 投资建议：关注转基因技术优势明显、具备核心育种能力的龙头企业，重点推荐大北农（转基因性状储备丰富）、隆平高科（水稻与玉米种子龙头）、登海种业（玉米种子有望量价齐升）。

3. 禽类养殖板块

• 黄羽鸡：经历两年亏损后，父母代鸡苗存栏量降至四年最低，供给减少支撑价格上涨，看好下半年黄鸡景气度。
• 白羽鸡：目前供给充裕，行业处于去产能阶段，海外禽流感疫情或加速产能去化，产业链回暖可能提前。
• 投资建议：重点推荐立华股份（成本领先的黄羽鸡龙头）、圣农发展（全产业链发展龙头）、益生股份、民和股份等。

行情回顾

• 整体表现：本周申万农林牧渔指数下跌10.07%，跌幅较大，而水产养殖板块表现相对较好，跌幅为3.80%。
• 行业对比：沪深300指数下跌5.39%，上证指数下跌4.05%，深证成指下跌4.46%。农林牧渔板块在所有子行业中排名靠后。
• 个股表现：涨幅前三为晨光生物（+3.11%）、国投中鲁（+2.27%）、北大荒（+1.05%）；跌幅前三为正邦科技（-24.54%）、傲农生物（-23.83%）、佩蒂股份（-20.40%）。

农产品价格跟踪

生猪产品价格

• 生猪价格：27.52元/公斤，环比-1.78%
• 仔猪价格：44.80元/公斤，环比0%
• 二元母猪价格：36.32元/公斤，环比+0.39%
• 猪粮比：9.72，环比-1.72%
• 猪料比：7.12，环比-2.06%

禽类产品价格

• 白羽鸡价格：9.66元/千克，环比+4.32%
• 肉鸡苗价格：3.60元/羽，环比+7.78%
• 父母代种鸡养殖利润：0.9元/羽，环比+40.63%
• 毛鸡养殖利润：1.66元/羽，环比+95.29%

粮食价格

• 玉米现货价：2871.18元/吨，环比+0.20%
• 大豆现货价：5574.74元/吨，环比-0.26%
• 小麦现货价：3198.89元/吨，环比+0.35%
• 大豆玉米复合带种植面积超1500万亩，大豆面积增加较多。

饲料价格

• 育肥猪配合料价格：3.87元/千克，环比+0.52%
• 肉禽料价格：4.25元/千克，环比+2.66%

水产品价格

• 鲤鱼、草鱼、鲫鱼价格保持不变
• 鲈鱼价格环比+4.17%
• 海参价格环比+21.43%

一周新闻速览

• 公司公告：傲农生物提供多笔担保，华统股份发布股票交易异常波动公告。
• 行业要闻：
  • 联合国呼吁延长和落实俄罗斯和乌克兰农产品出口协议。
  • 农业农村部召开生猪生产供应视频调度会，强调保障生猪产能。
  • 农业农村部发布《2023年东北黑土地保护性耕作行动计划技术指引》。
  • 农业农村部发布前三季度农业农村经济运行情况，显示行业稳中向好。

风险提示

• 猪价涨幅不及预期
• 转基因玉米推广进程延后
• 动物疫病爆发
• 农产品价格波动

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

行业评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%至5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%

特别声明

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