20230512-广发期货-广发早知道-汇总版_20页_4mb

免责声明与资格：所有观点仅供参考，投资者需谨慎决策。研究团队由多位投资咨询专家组成，联系方式及期货研究中心信息详见目录。

市场概况：

• 股指期货：A股区间震荡，板块轮动快，建议观望；期指主力贴水，年化基差收益率为负。
• 国债期货：期债延续走强，基差机会显著；短期上涨空间有限，警惕政治局会议政策影响。

贵金属：黄金利多因素（美债收益率下行、地缘风险）支撑价格，白银短期偏弱。

商品期货：

• 有色金属：铜价破位下行，维持空单；锌铝需求疲软，暂观望；镍不锈钢供需矛盾导致空单建议。
• 黑色金属：钢材铁矿石供需分化，关注支撑位；焦焦煤短期偏空。
• 农产品：美豆数据影响大盘豆粕；生猪库存偏高，短期空单建议；玉米替代需求压制；白糖原糖供应紧张；棉花宏观风险未消。
• 能源化工：原油受宏观压制，超跌反弹受限；沥青PTA供需偏弱，EG加工费压缩。

操作建议聚焦：

• 空单持有：铜、锌、铝、不锈钢、原油、沥青、焦焦煤等。
• 多单谨慎：黄金逢低布局，PTAPPF等反弹机会需快进快出。
• 密切关注：5月金融数据、USDA报告、纯碱玻璃地产数据共振风险。