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沪镍&不锈钢早报总结 —— 2025年4月15日

核心内容概述

本报告分析了2025年4月15日沪镍与不锈钢的市场走势，涵盖了基本面、基差、库存、盘面表现及主力持仓等多个方面，同时总结了影响价格的主要利多与利空因素。

沪镍每日观点总结

基本面

• 外盘继续反弹，不锈钢产业链上镍矿和镍铁价格依然坚挺。
• 矿贸易商让利空间较小，总体成本线继续坚挺。
• 不锈钢库存小幅下降，但受到镍价影响，价格有所回落。
• 关注仓单是否大量回流现货。
• 中长期来看，精炼镍过剩格局不变。

技术面

• 基差：现货124600，基差1410，偏多。
• 库存：LME库存204372，-120；上交所仓单25647，+1183，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：净空，空增，偏空。

结论

• 沪镍2505：成本线支撑，震荡偏强运行。

不锈钢每日观点总结

基本面

• 现货不锈钢价格持平。
• 短期镍矿价格仍坚挺，但印尼矿继续短缺，镍铁价格有所回落，导致成本线略有下移。
• 不锈钢库存下降，持续关注库存仓单情况。
• 中性偏空。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格13875，基差1070，偏多。
• 期货仓单：191564，-4427，偏空。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线持下，偏空。

结论

• 不锈钢2505：震荡运行。

影响因素总结

利多因素

1. 新能源汽车数据继续表现良好，3月产销同比上升。
2. 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线略有下移。

利空因素

1. 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点。
2. 长期精炼镍过剩格局不变。

价格基本概览

库存与仓单变化

镍库存

• 截止4月11日，上期所镍库存为30594吨，其中期货库存24464吨，分别减少2662吨和2907吨。
• LME库存204372吨，环比减少120吨。
• 沪镍仓单25647吨，环比增加1183吨。
• 总库存230019吨，环比增加1063吨。

不锈钢库存

• 不锈钢期货仓单191564吨，环比减少4427吨。
• 4月11日无锡库存为65.35万吨，佛山库存34.31万吨，全国库存108.44万吨，环比下降0.31万吨。
• 300系库存73.05吨，环比下降0.21万吨。

镍矿与镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算为125403元/吨。

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