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贵金属市场分析报告（2024年11月13日）

一、日内行情展望

受特朗普重返白宫及共和党主导国会的可能性影响，预计其财政刺激与关税政策将增强美国经济增长和通胀，限制美联储宽松政策空间，并抑制其他国家经济表现。短期内美元走强及美联储降息预期减弱，使黄金价格下探至2600美元/盎司附近，但人民币贬值幅度较小，国内金银跌幅有限。

二、中期行情展望

特朗普重返白宫初期的情绪冲击将逐渐消退，贵金属市场可能重新获得全球央行宽松政策的基本面支撑。关注年底中国和印度节日带来的季节性需求，以及比特币大涨对黄金的替代效应。若特朗普政策导致美国经济动能增强和美联储缩减宽松力度，则可能抑制黄金长期表现，但国际货币体系重构仍支撑金价波动中枢上移。

黄金市场观点

• 预计伦敦金的目标价位在2800-3000美元/盎司之间。
• 在美联储降息前建议做多黄金；
• 降息后保持谨慎看涨态度；
• 在美联储放缓降息信号后考虑平仓。

白银市场观点

• 由于中国新一轮经济刺激措施中财政扩张力度有限，且新能源贸易争端升级，白银工业需求阶段性增强，但其高点可能已被触及。
• 若金银比值回落至76-81区间，预计伦敦白银价格可能上涨至345-395美元/盎司。
• 预计人民币兑美元升值至7.2区间；国内金银价格或分别达到645-680元/克和8600-9600元/千克。

三、本周关注事件

• 美国10月通胀数据及中国经济数据。
• 日本价值650亿美元的芯片产业发展计划。
• 韩国应对特朗普政策风险的芯片法案。
• 比特币价格突破历史高点至87000美元以上。
• 欧洲三大芯片制造商CE0谈民族主义产业政策影响。

四、市场数据摘要

• 美国大选结果引发市场对财政扩张、关税政策及通胀变化的预期；
• 比特币因政策友好环境预期价格飙升至87000美元上方；
• 半导体产业面临美、中、欧政府各自半导体生产要求的政策挑战。

五、免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供读者参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。本报告基于公开信息，力求准确但不保证完整与准确性，并保留修改报告内容的权利。

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