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主题周报总结：建议关注机器人、工业4.0与碳排放相关主题

核心内容

本周A股市场呈现“先抑后扬”的走势，沪指最终成功收复3600点，市场整体情绪有所回暖。市场资金在权重板块与题材板块之间切换，权重股如券商、房地产等曾试图推动大盘上攻，但未能成功，最终市场转向虚拟现实、机器人等题材股，带动指数回升。与此同时，新能源汽车板块出现调整，表现较弱。市场整体成交量维持在较高水平，周均成交金额达7060亿元。

主要观点

1. 市场走势

   • 沪指在3600点附近震荡，面临多重套牢盘与年线压力，下周IPO将加剧多空博弈。
   • 市场风格切换明显，权重股与题材股交替主导，题材股表现更为活跃。

2. 题材表现

   • 虚拟现实（VR）：板块涨幅最大，达到16.88%，涉及VR、传感器、智能穿戴、国产芯片等子行业。
   • 机器人：板块表现抢眼，受世界机器人大会临近影响，预计下周炒作将达高潮。
   • 高送转：板块在周四周五出现填权行情，多只个股涨停。
   • 新能源汽车：板块出现调整，表现弱于其他题材股。

3. 下周主题建议

   • 机器人与智能制造2025：受世界机器人大会影响，板块热度有望持续。
   • 碳排放与环保主题：巴黎气候大会将推动全球碳减排共识，碳交易市场有望迎来跨越式发展。
   • 人民币加入SDR：11月30日IMF将公布最终决定，大金融板块可能迎来估值修复机会。

关键信息

重要事件与主题机会

碳排放市场前景

• 碳交易市场：中国碳交易市场已启动试点，截至2015年8月底，7个试点累计交易配额约4024万吨，成交额约12亿元。
• 全国碳市场：预计2017年启动，覆盖钢铁、电力、化工等重点行业，未来排放量将达30-40亿吨，市场空间有望上千亿。
• CCER受益标的：凯迪生态、长青集团、天壕环境、迪森股份等公司有望受益，其中凯迪生态和中电远达被列为偏主题性标的。

碳排放相关数据

• 中国碳排放总量占全球29%。
• 2015年单位GDP二氧化碳排放同比下降6.2%，非化石能源占比达11.2%，森林蓄积量比2005年增加21.88亿立方米。
• 中国承诺2020年非化石能源占比达15%，2030年达20%；单位GDP碳排放比2005年下降40%-45%，2030年下降60%-65%。

风险提示

1. 人民币加入SDR未获通过。
2. 行业政策面因素不达预期。

投资评级定义

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅20%以上。
  • 推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间。
  • 中性：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数变动介于-10%至+10%之间。
  • 回避：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数跌幅10%以上。

• 行业评级：

  • 看好：预期未来6-12个月内，行业指数表现优于沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来6-12个月内，行业指数表现相对沪深300指数持平。
  • 看淡：预期未来6-12个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上。

研究团队简介

• 黄君杰：中国中投证券策略分析师，北京大学光华管理学院经济学硕士，9年证券从业经验。
• 贺晓束：中国中投证券策略分析师助理，曾就职于华西证券与中投证券，负责场外衍生品等研究工作。

免责条款

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总结

本周市场走势呈现先抑后扬，题材股尤其是虚拟现实与机器人板块表现突出，权重股则相对平淡。下周将有多项重要主题性事件，包括世界机器人大会、联合国气候大会、人民币加入SDR等，建议投资者重点关注机器人、智能制造2025、碳排放与环保相关主题，同时对大金融板块保持关注。碳交易市场作为政策推动的重要领域，未来增长空间巨大，相关行业及公司有望受益。但需警惕政策不达预期及人民币加入SDR未通过等风险。