20240302-浙商证券-钢铁周报_日均铁水继续维持低位_12页_704kb

2024年3月2日钢铁周报总结

一、报告基本信息

• 时间：2024年3月2日
• 行业评级：看好
• 分析师：施毅、沈皓俊

二、核心数据摘要

1. 产能与产量

• 高炉开工率：维持高位，但钢厂盈利率下降。
• 电炉开工率：相对稳定，终端需求影响呈现。
• 粗钢产量：数据未明确提及，但隐含“日均铁水继续维持低位”，钢铁生产趋于平稳（备注：铁水与产量有一定关系）。

2. 库存与需求

• 钢厂库存（五大品种钢材）：库存数据至2024年3月2日仍处于某一水平，具体未明确，但图表符号“库存”显示变化趋势（需参考具体图表）。
• 社会库存（五大品种钢材）：同样处于某一较为稳定或上升阶段。
• 螺纹钢表观需求：数字显示为单位万吨，正数且增长平稳，但缺乏具体数值。

3. 利润测算

• 吨钢利润（高低炉皆含）：数据基准至2024年3月2日，整体呈现回落，尤其是具体数值显示“正值变负”，利润空间压缩明显，对上游钢厂的盈利能力形成一定压力。

三、走势与估值

• 市场趋势：受供需博弈影响，短期价格表现较为震荡，钢厂利润压缩成为大宗关注重点。
• 股价波动：在“本周股票涨跌幅”部分，部分钢铁股（如杭钢股份、久立特材）表现较差，下跌幅度在35%-40%以上，多位数表现不佳显示市场情绪偏弱。

四、风险提示

1. 原材料价格大幅上涨。
2. 下游需求不及预期。
3. 行业产能或供给超预期增长。

五、报告结论

报告维持对行业“看好”评级，认为中长期存在一定机会，但需密切关注上游原材料成本、下游需求恢复走势、钢厂利润能否修复以及政策方向主导的变化。

六、免责声明

• 浙商证券股份有限公司持股：
• 本报告所有数据来源于Wind和Mysteel，仅作参考。

标注信息：截至2024年3月2日。