20230731-美尔雅期货-煤焦月度报告_粗钢压减推进_双焦需求承压_40页_3mb

焦炭价格与市场分析（2023年7月）

• 价格走势：焦炭7月盘面价格突破前高，上行驱动来自宏观利好政策预期与供需偏紧，但未发出减仓信号。
• 供需关系：炼焦煤价格反弹幅度大于焦炭，导致焦企盈利空间缩小。尽管原料煤价格回落，但对于焦炭现货仍保持上行，但限产因素使得产量增长有限。
• 库存情况：全环节库存下降，总库存维持历史低位，表明整体供需偏紧有所缓解。
• 需求端：铁水产量仍在高位且回落缓慢，提供了较强的需求支撑。但下游需求偏谨慎，市场情绪平稳。

焦煤价格与市场分析（2023年7月）

• 供应端：黑龙江省煤矿事故引发安全检查，焦煤供应短期收缩，价格反弹幅度较大，基差走强。
• 需求端：下游保持补库，支撑焦煤现货价格上涨。
• 后期展望：供应扰动将逐步放缓，供需偏紧局面减弱，价格或趋稳。

结论与展望

• 短期展望：受粗钢压减政策和原料库存低位支撑，焦煤焦炭不具备大幅下跌空间。
• 策略建议：轻仓试空远月焦煤合约，避开潜在政策利空。
• 风险提示：政策刺激超预期落地、粗钢减产不及预期风险。

免责声明：以上内容基于Wind和钢联数据整理，仅供参考。