基金市场月报：仓位下调偏谨慎，“喝酒吃药”正当时-20171106-财富证券-12页

基金市场点评报告总结（2017年11月）

核心内容概述

本报告总结了2017年10月中国基金市场的运行情况、主要趋势以及投资策略建议。整体来看，市场呈现震荡上行态势，基金规模小幅增长，但新基金发行数量下降，市场情绪趋于谨慎。不同基金类型表现分化，权益类基金表现较好，而债券型基金受利率上行影响业绩欠佳。FOF基金和基金三季报成为市场关注的焦点，基金持仓更集中于金融与消费板块。

主要观点

市场概况

• 市场规模：2017年10月基金数量、份额和资产规模均小幅提升，创历史新高。
• 基金类型结构：混合型基金和债券型基金数量占比最高，货币型基金资产占比显著提升，显示出市场偏好稳健资产。
• 新基金发行：发行数量和份额同比大幅下降，混合型基金成为主力，平均发行份额创历史新高，反映市场分化和观望情绪。
• 基金仓位：主动管理型基金平均仓位下调，基金经理对后市态度偏谨慎。
• 基金分红：债券型基金成为分红主力，股票型基金参与较少。

重大信息点评

• FOF基金发行：5只首发FOF基金中有2只提前结束募集，显示市场对FOF的持续热忱，反映投资者对资产配置的迫切需求。
• 基金三季报：基金仓位和集中度提升，重仓行业主要集中在制造业、金融业、信息传输、批发零售和房地产业，其中金融和消费板块成为配置重点。

基金业绩分析

• 公募净值表现：权益类基金整体实现正收益，其中主动管理型基金表现优于被动型基金。消费医药主题基金涨幅领先，金融股表现稳健，煤炭板块则表现较差。
• 债券型基金：整体收益不佳，混合债券型和被动指数债券型基金甚至出现负收益，受利率上行和市场调整影响较大。
• 货币型基金：收益稳定，但较上月有所下调，仍具吸引力。
• QDII基金：互联网主题基金表现强劲，生物科技及医疗主题基金则领跌。

关键信息

指数表现（涨跌幅%）

基金类型结构（资产占比）

基金类型结构（数量占比）

基金持仓前十大个股

分类基金净值表现（10月）

• 普通股票型基金：645只录得正收益，占比76.79%。
• 债券型基金：1048只录得正收益，平均收益率仅为0.55%。
• QDII基金：183只录得正收益，平均收益上升至1.98%。

分类基金价格表现（10月）

• 涨幅领先基金：国泰国证医药卫生B（18.96%）、方正富邦中证保险B（17.90%）、招商中证白酒B（17.58%）、信诚中证800医药B（16.78%）。
• 跌幅领先基金：招商中证煤炭B（-10.84%）、中融中证煤炭B（-7.66%）、融通中证军工B（-7.61%）。

投资策略建议

推荐方向

• 股票型基金：关注嘉实新消费（001044.OF）、医药ETF（512010.SH）、深红利（159905.OF）。
• 货币型基金：推荐关注财富宝E（511850.SH）。

市场展望

• 面对经济需求的短周期下滑及利率上行，预计金融股（银行、保险）和消费龙头（白酒、消费电子）仍有投资价值。
• 市场呈现“指数涨而个股不涨”的现象，指数代表性减弱，投资难度加大。
• 建议投资者保持谨慎，控制风险，静候市场时机。

风险提示

• 本报告基于历史数据，未来市场可能因多种因素变化而表现不同。
• 债券市场受利率上行影响较大，需警惕债市调整带来的风险。
• 市场波动可能加大，投资者应根据自身情况审慎决策。

投资评级系统说明

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