20240414-国金证券-传媒互联网行业周报_关注AI应用_五一档及基本面边际改善互联网企业估值修复_15页_1mb

传媒与互联网行业周报分析总结

一、核心观点

1. AI应用落地加速

• 4月第5批算法备案清单发布，共394款算法通过备案，AI应用大规模落地预期增强。
• 以秘塔AI搜索为例，国内AI产品3月环比增长55136%，爆款AI强调赋能作用。
• 爆款AI应用的出现可能提升直接相关上市公司及映射应用公司的估值。

重点公司建议：中文在线、掌阅科技、捷成股份、掌趣科技、天下秀、值得买、上海电影、华策影视、视觉中国等。

2. 影视与游戏机会

• 影视：关注五一档表现，清明档总票房创历史新高。建议关注万达电影、光线传媒等内容排期强标的边际改善机会。
• 游戏：行业分化明显，AI模型对估值提振作用显著。建议关注神州泰岳、恺英网络、电魂网络等Q1业绩强势标的。

3. 互联网估值修复

• 美团、腾讯、哔哩哔哩等行业龙头企业基本面边际改善，估值修复机会显现。
• 美团新业务亏损改善；腾讯DNF定档、变现提升；哔哩哔哩Q4或扭亏。

二、行业动态

1. 政策与备案更新

• 数字经济政策持续推进，如元宇宙、工业互联网等领域。
• 数据要素相关法规进一步明确数据跨境流动、交易政策。

2. AI技术进展

• OpenAI发布GPT-4-Turbo视觉模型，模型能力增强。
• 英特尔、谷歌等公布新一代AI处理器和代码生成模型，全球AI算力竞赛激烈。

3. 游戏行业

• 暴雪重返中国区，网易与微软游戏合作。
• 《女神异闻录：夜幕魅影》表现优异，登iOS畅销榜前十。

三、风险提示

1. 内容上线不及预期风险。
2. 宏观经济超预期下行。
3. AI技术迭代速度不及预期。
4. 政策监管强度变化。
5. 数据统计偏差。