《中国特色金融发展道路的新探索》（《经济研究》2023年第2期）-24页_1mb

中国特色金融发展道路新探索
核心观点
本文基于国家治理逻辑，提出中西方“金融大分流”的本质在于能否建立可持续的公共信用体系，其根源在于政治目标与治理模式的差异。

• 金融大分流新假说：
  公共信用能否可持续，取决于政治目标（目标函数）与治理模式的契合性。中国明清的“国家退却”（简约治理）与西方的“国家崛起”（强化集权），导致财政能力与信用市场差异。英国通过制度创新（如《权利法案》、英格兰银行）实现低成本融资，而中国因“强皇权弱约束”错失现代金融转型。
• 中国现代化融资挑战：
  晚清至民国的“从分流到合流”尝试失败，原因是制度移植未能适应国情。新中国成立后，依托国家信用创造性推动金融支持经济赶超（如开发性金融），突破“先分流后合流”的西方路径依赖。
• 中国特色金融道路：
  坚持以人民为中心、党的领导、风险底线与服务实体经济原则。体现为“政府主导+市场运作”的金融模式（如全能银行、风险投资），同时需防范债务风险、提升金融普惠性，兼顾国际参与与自主发展。
• 启示：
  金融发展需嵌入本国治理逻辑，避免“西方中心论”偏差，重在激发制度优势与历史主动。