公用事业行业环保督察专题报告之四：督察加强执法力度，危废景气持续向上-20171130-西南证券-11页-1mb

危废处理行业分析总结

核心内容

2016年，全国工业危险废物产生量达到5347万吨，同比增长34%，标志着危废处理行业迎来增长拐点。危废产生量的快速增长主要受到环保督察加强和新版国家危废名录实施的影响。同时，危废处置利用率达到80%，仍存在较大的提升空间。

主要观点

1. 危废产生量增长显著

• 2016年危废产生量同比增长34%，达到5347万吨，是行业增长的重要转折点。
• 2015年危废综合利用量为521.9万吨，处置量为509.8万吨，显示行业处理能力持续增强。
• 2007年污染源普查数据显示，危废产生量远高于环保部披露数据，说明存在大量漏报和瞒报现象。

2. 环保督察与政策变化推动行业需求

• 2016年起，第一轮中央环保督察共四批，对危废处理行业形成短期刺激。
• 2016年8月，新版《国家危险废物名录》施行，危废种类从400种增加至479种，提升了监管和处理的复杂性与必要性。

3. 危废处理需求主要集中在特定行业

• 化工、有色金属冶炼、非金属矿采选、造纸和有色金属采选五大行业合计贡献了67%的工业危废产量。
• 2015年，化学原料和化学制品制造业危废产生量最高，为763.1万吨，占19.2%；造纸和纸制品业次之，为506.1万吨，占12.7%。

4. 危废处理能力与利用效率逐步提升

• 2015年，全国危废集中处理（置）厂（场）达866座，医疗废物集中处理厂（场）246座。
• 危废设计处置能力达到11.99万吨/日，年运行费用94.2亿元，同比增长28.3%。
• 危废核准经营规模达5263万吨/年，实际处理量为1536万吨，利用率为26%，处置率为43%。

5. 行业具备长期增长潜力

• 环保政策的持续强化和危废种类的增加，将推动危废处理行业长期需求增长。
• 随着环保意识的提高和监管力度的加大，危废处理市场有望进一步扩大。

关键信息

危废处理行业数据概览

危废处理行业重点行业结构

危废处理上市公司估值概况

环保督察典型案例

• 巴彦淖尔市：严查联邦制药公司内部员工非法售卖危险废物行为。
• 商丘市：查处商丘化肥总厂未按规定存放危险废物问题。
• 吴忠市：查处徐某等人非法处置危险废物案件。

风险提示

• 环保政策执行力度可能低于预期，影响行业增长速度。
• 行业竞争加剧，可能对利润率造成压力。

投资建议

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

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