电力能源深度研究报告：电力储能应用场景广泛，抽水蓄能步入快速发展新阶段_13页_892kb

抽水蓄能电站发展研究报告总结

核心内容概述

本报告围绕抽水蓄能电站的发展现状、技术优势、政策支持、市场前景及产业链布局展开分析，指出抽水蓄能作为电力系统调节的重要手段，将在新能源占比提升的背景下发挥更大作用。报告强调，随着电力系统灵活性需求的增长，抽水蓄能因其技术成熟、成本低、寿命长等优势，将成为新型电力系统中的关键组成部分。

主要观点

1. 抽水蓄能技术优势明显

   • 抽水蓄能是目前最成熟的大规模储能技术，具有容量大、效率高、寿命长等优点，是电力系统调节的首选。
   • 抽水蓄能可实现电能与水的势能转换，系统循环效率可达70%-80%，储能度电成本约0.31元/kWh，低于其他储能形式。

2. 新能源发展推动抽水蓄能需求增长

   • 随着风电、光伏等新能源装机量持续增加，电力系统的调节能力面临挑战，抽水蓄能作为灵活调节资源，将在新型电力系统中发挥重要作用。
   • 当新能源渗透率超过15%时，电力系统需要构建灵活性运行模式，抽水蓄能将成为关键支撑。

3. 政策与机制支持抽水蓄能发展

   • 国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，明确抽水蓄能将进入快速发展阶段。
   • 两部制电价机制的完善，使抽水蓄能的收益保障更加稳定，同时鼓励社会资本参与投资建设。

4. 抽水蓄能产业链结构清晰

   • 抽水蓄能电站涉及上游设备制造、中游工程建设、下游电站运营三个环节。
   • 机电设备和建筑工程合计占投资成本的50%以上，是产业链中主要增长点。

关键信息

电力系统调节现状

• 抽水蓄能是电力系统调节的主力，其次是单循环燃气轮机。
• 我国燃气调峰能力不足，调节性电源仍以煤电为主，抽水蓄能具有更强的调节能力。

抽水蓄能发展趋势

• “十四五”期间：预计新增装机3051万千瓦，市场规模达500亿元。
• “十五五”期间：预计新增装机5800万千瓦，市场规模达900亿元。
• 2025年目标：抽水蓄能装机容量达6200万千瓦。
• 2030年目标：抽水蓄能装机容量达1.2亿千瓦。
• 2035年预测：抽水蓄能装机容量有望达3.0亿千瓦。

产业链主要参与者

• 上游设备制造：哈尔滨电气、东方电气、浙富控股、湘能股份等。
• 中游工程建设：中国电建、中国能建、粤水电、中国安能、中国铁建等。
• 下游电站运营：国家电网（国网新源）、南方电网（南网双调）、江苏国信、内蒙古电力、三峡集团、豫能控股、浙江新能、湖北能源、桂东电力、皖能电力、新天绿能等。

储能市场格局

• 2021年全球电力系统灵活性资源中，水电、煤电、气电占比分别为29%、28%、27%。
• 抽水蓄能占比由2017年的98.6%下降至2021年的86.3%，但仍为最主要调节资源。
• 储能技术中，抽水蓄能、压缩空气储能、电化学储能适用于小时级调峰，氢储能适用于季节性调峰。

风险因素

• 需求增速不达预期：新能源并网速度、电力系统灵活性需求增长不及预期。
• 政策变动风险：电价形成机制、辅助服务补偿政策可能发生变化。
• 产业链竞争格局恶化：随着抽水蓄能项目增加，可能出现过度竞争，影响盈利空间。

市场前景与投资建议

• 行业评级：强于大市，行业基本面向好，预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数。
• 公司评级：部分公司被推荐为“买入”或“增持”，具体取决于其在抽水蓄能产业链中的位置和竞争力。

结论

抽水蓄能作为电力系统调节的重要手段，将在“十四五”“十五五”期间迎来快速发展。其技术优势和成本效益使其成为新能源消纳和电网安全的重要保障。政策支持、电价机制改革和市场需求增长将共同推动抽水蓄能产业进入高质量发展阶段，相关产业链企业有望受益。