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2015年4月6日餐饮旅游行业周报总结

行业概况

• 行业表现：上周行业上涨 $5.25%$，而大盘上涨 $7.96%$，行业跑输大盘。但年初至今，行业上涨 $48.32%$，表现强于大盘。
• 行业动态：
  • 2015年我国旅游直接投资达922亿元，比去年一季度增长 $35%$。
  • 中国与中东欧国家旅游合作进入新时代，双方将加强旅游投资与合作。
  • WTTC预测，到2025年全球国际游客数量将达18亿人次，比2014年的11亿人次增长 $58%$。
  • TripAdvisor报告显示，2015年中国游客出境游次数将增长 $14%$，与全球增长率基本持平（$15%$）。
  • 携程报告指出，300元/间夜的价格是影响客栈入住率的明显分界线。
  • HomeAway领投CanadaStays，布阵加拿大，加强度假租赁业务布局。

公司动态

A股上市企业动态

1. 众信旅游：
   • 启动“掌上店铺”，利用微信平台实现O2O营销。
   • 非公开发行股票于2015年4月2日上市流通，用于收购竹园国旅 $70%$ 股权。
2. 首旅酒店：
   • 2014年营业收入为27.91亿元，同比下降 $5.87%$。
3. 西安饮食：
   • 2014年营业收入为5.46亿元，同比下降 $6.89%$。
4. 丽江旅游：
   • 股东丽江摩西风情园减持公司股票，占比从 $3.7%$ 下降到 $1.8%$。

重要社会服务业企业动态

1. 一嗨租车：
   • 2014年Q4净营收同比增长 $56.6%$，全年净营收达8.512亿元，净亏损为9310万元。
   • 预计2015年全年净营收介于14亿至15亿元之间，车队规模将达3.5万至4万辆。
2. 驴妈妈：
   • APP下载量突破1.2亿，自由行占比达 $60%$，用户偏好旅游目的地如宋城演艺、香港迪斯尼乐园等。
3. 同程旅游：
   • 与黄果树旅游集团达成战略合作，共同推进景区智慧化与信息化建设。

投资建议

本周重点推荐以下公司：

• 中青旅：景区持续释放业绩，结合遨游网，评级为“买入”。
• 腾邦国际：旅游、金融与互联网融合，评级为“买入”。
• 宋城演艺：线上线下协同，是演艺行业O2O第一股，评级为“买入”。
• 众信旅游：资本推动向出境游上游扩张，评级为“增持”。
• 中国国旅：中免商城上线，中免柬埔寨暹粒店开业，具备增长潜力。

行业走势

• 上周表现：行业跑输大盘。
• 年初至今表现：行业表现强于大盘。
• 估值情况：行业相对全部A股溢价均值为 $23.34%$。

行业与公司数据一览

重点公司盈利预测（部分）

相关研究与资料来源

• 相关研究：

  • 《行业连续跑赢大盘 维持增持评级-孙妍、潘瑶》2015/3/30
  • 《旅业投融资爆发性增长将持续-孙妍、潘璠》2015/3/30
  • 《“345”战略做大做强上市公司-孙妍、潘瑶》2015/3/30
  • 《品牌运营与资本扩张协同驱动-孙妍、潘璠》2015/3/27
  • 《青旅百人电话会议&遨游网调研纪要-孙妍、潘璠》2015/3/25
  • 《遨游网+打造旅游新生态-孙妍、潘璠》2015/3/23

• 资料来源：

  • 中国旅游报、国家旅游局信息中心、品橙旅游、迈点网、腾讯科技、劲旅网、公司公告、Wind、申万宏源证券

作者信息

• 分析师：孙妍 (S1180512090001)
• 电话：010-88085720
• 邮箱：sunyan@swhysc.com
• 研究助理：潘珊
• 电话：010-88085172
• 邮箱：panfan1@swhysc.com

申万宏源证券评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内跑赢沪深300指数20%以上
  • 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%~20%
  • 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%
  • 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上
• 行业投资评级：
  • 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%以上
  • 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%
  • 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上

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