电力设备行业点评报告：硅料环节博弈持续，打造数智化坚强电网或为电网未来工作重点-240403-首创证券-14页_788kb

电力设备行业点评总结

核心内容

硅料环节博弈持续

• 硅料市场清淡：本周N型棒状硅和P型棒状硅均无成交，N型颗粒硅因价格优势仅有少量成交，成交均价为6.01万元/吨。
• 硅片价格持续下跌：M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价1.76元/片，周环比下跌2.22%；N型单晶硅片（182mm/130μm）成交均价1.70元/片，周环比下降7.1%；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价2.55元/片，周环比下跌3.41%。
• 硅料价格仍有下探空间：由于下游硅片几乎停止原料采购，硅料企业近三周无大规模签单，硅片库存35GW以上，价格跌破现金，新单签订意愿低。

风光装机高增长

• 太阳能发电装机容量：截至2月底，全国太阳能发电装机容量约6.5亿千瓦，同比增长56.9%。
• 风电装机容量：截至2月底，全国风电装机容量约4.5亿千瓦，同比增长21.3%。

国家电网换帅与数智化建设

• 张智刚任国家电网董事长：3月27日，张智刚同志接任国家电网董事长，强调打造数智化坚强电网，推进特高压直流等重点工程建设，加快技术创新和市场建设。
• 新型电力系统建设：随着新能源快速发展，电力系统稳定调节能力亟需补强，储能及电网调节、配电网支撑能力将成为重点发展方向。
• 电力设备出海机遇：能源国际合作和电力设备出海将成为国内电力设备企业的重要机遇。

国家能源局监管重点

• 2024年监管重点：包括能源安全保供、清洁能源发展、全国统一电力市场体系建设、自然垄断环节、电力市场秩序、民生领域用能等方面。

投资建议

光伏行业

• 产业链上游价格下跌：硅料环节价格持续下探，硅片环节亏损严重，企业经营压力大。
• 下游需求回暖：价格有支撑，电池和组件环节盈利预期有所修复。
• 推荐标的：
  • 受益于N型产业链涨价：辅材环节企业，价格盈利弹性大，供需关系向好。
  • 海外出货占比高的一体化组件企业：如晶澳科技。
  • 成本优势显著的硅料龙头企业：如大全能源。

电网行业

• 数智化坚强电网建设：国家电网新领导层强调数智化建设，推动新型电力系统构建。
• 重点发展领域：储能、电网调节、配电网支撑能力。
• 推荐标的：明阳电气、海兴电力、英维克、特锐德、福斯特、晶澳科技。

行情表现

市场表现

• 沪深300跌幅0.21%，上证指数跌幅0.23%，创业板指跌幅2.73%，深证成指跌幅1.72%。
• 电力设备指数跌幅1.26%，优于创业板指数1.47个百分点。

行业表现

• 电力设备板块排名：在申万一级31个子行业中排名第21，整体表现弱于市场平均水平。
• 成交额：上周电力设备板块成交额3257亿元，排名第四。

细分行业涨跌幅

• 电池行业微涨：涨幅0.24%。
• 其他行业下跌：电机II跌幅最大，为4.74%；风电设备次之，跌幅3.15%。

公司表现

光伏板块

• 涨幅前五：高测股份（2.95%）、福莱特（1.71%）、中信博（1.03%）、福斯特（0.82%）、阳光电源（0.81%）。
• 跌幅前五：赛伍技术（-8.29%）、昱能科技（-8.32%）、奥特维（-8.34%）、快可电子（-8.71%）、海优新材（-9.86%）。

储能板块

• 涨幅前五：鹏辉能源（10.60%）、宁德时代（1.96%）、阳光电源（0.81%）、伊戈尔（-0.07%）、锦浪科技（-1.10%）。
• 跌幅前五：苏文电能（-10.78%）、高澜股份（-9.85%）、江海股份（-9.12%）、英维克（-7.55%）、川润股份（-7.21%）。

行业新闻与公司动态

行业新闻

1. 宁德时代与特斯拉合作研发快速充电电池：双方合作开发新型电化学结构等电池技术，加快充电速度。
2. 国晟10GW异质结太阳能电池项目落地：项目总投资约52亿元，占地约526亩，计划年底实现一期竣工。
3. LG新能源投资57亿加码在华电池产能：计划建设锂电池项目，预计新增年产值约40亿元。
4. 内蒙古电力集团部署保供重点举措：推动“源网荷储”协同发力，保障电网安全运行和电力可靠供应。
5. 我国学者设计出可高效远程充电的量子电池“蓝图”：研究成果发表于《物理评论快报》，预计未来量子电池将显著提升光伏光电转换效率。

上市公司动态

• 安靠智电中标澳门项目：中标总价约6722万元，对拓展海外市场有重要意义。
• 东方电缆回购股份：回购250,000股，金额180.59万元，用于员工持股计划或股权激励。
• 众智科技结项募投项目：将剩余募集资金3223.81万元用于流动资金补充。
• 友讯达公布2023年度利润分配预案：每10股派送现金0.70元，共派送5975.73万元。
• 金盘科技可转债转股价格调整：调整为34.37元/股，自2024年4月2日起生效。

风险提示

• 下游需求低于预期：可能导致行业整体表现不佳。
• 竞争格局恶化：企业盈利能力可能降低。
• 政策落地不及预期：影响行业发展和投资回报。