汽车行业迎接汽车革命、拥抱电动智能专题：国产特斯拉，布局Model_3-180711_32页_2mb

国产特斯拉，布局Model 3 专题总结

核心内容概述

本报告主要分析特斯拉在电动车市场的战略定位、Model 3的排产进展及特斯拉产业链情况。特斯拉作为全球领先的电动车品牌，其产品战略从高端切入，逐步下探至中低端市场，以扩大销量并提升整体盈利能力。Model 3作为特斯拉的中端车型，是其未来增长的关键，预计2018年底在中国投产，且特斯拉在中国建设超级工厂，进一步拓展市场。

主要观点

1. 特斯拉的产品战略

• 特斯拉是全球唯一具备内生需求的电动车品牌，其战略不同于传统车企，自上而下从豪华车市场切入，再逐步推出低端车型。
• Model 3作为特斯拉的中端车型，预计2018年底在中国起售，有助于扩大市场份额并实现盈利。
• 特斯拉在2017年收购SolarCity，转型为全球唯一垂直整合的能源公司，提供清洁能源产品。

2. Model 3的排产与产能提升

• Model 3的产能提升经历了多个阶段，从2018年第一季度的2500辆/周逐步提升至第二季度的5000辆/周，预计6月底可实现6000辆/周。
• 特斯拉为实现Model 3的产能目标，采取了多种措施，包括加班、招聘、产线升级等。
• 中国工厂预计2019年开建，仅生产Model 3和Model Y，年产能至少十几万辆。

3. 特斯拉的盈利能力

• 2017年Q2产品降价后，公司Q3大幅亏损，但预计Model 3上量后，公司毛利率和净利率将恢复至与宝马接近的水平。
• 2018年，特斯拉预计全年销量可达30万辆，其中Model 3预计销量为20万辆，为公司盈利提供重要支撑。

关键信息

1. Model 3的市场表现

• Model 3的售价预计为3.5万美元起，与传统豪华车型相比更具竞争力。
• Model 3的销量预计在全球豪华车市场中达到16万到35万之间，有助于特斯拉扩大市场份额。
• Model 3的销量和盈利能力将对特斯拉的整体业务产生积极影响。

2. 特斯拉的产业链

• 特斯拉的产业链包括电池、电机、电子、内饰、外饰、充电系统等多个领域。
• 中国工厂将主要生产Model 3和Model Y，其供应链包括多家国内企业，如拓普集团、长信科技、宏发股份等。
• 特斯拉的产业链布局有助于其在中国市场的扩展和盈利。

3. 产业链中的重点企业

• 拓普集团：主要提供NVH零部件和电子，预计Model 3的单车价值量为750元，2018年营收贡献为1.5亿元，占总营收的2%。
• 长信科技：主要提供中控屏，预计Model 3的单车价值量为3000元，2018年营收贡献为6亿元，占总营收的4%。
• 宏发股份：主要提供继电器，预计Model 3的单车价值量为800元，2018年营收贡献为1.6亿元，占总营收的2%。
• 福耀玻璃：主要提供前挡风玻璃，预计Model 3的单车价值量为21349元，2018年营收贡献为213.49亿元，占总营收的3%。
• 均胜电子：主要提供BMS和汽车电子，预计Model 3的单车价值量为2600元，2018年营收贡献为20.66亿元，占总营收的1%。

4. 产业链的弹性与潜力

• 旭升股份：作为特斯拉的供应商，其在Model 3的产业链中弹性最大，预计2018年营收贡献为27.25亿元，占总营收的37%。
• 蔚来、威马等企业：也在积极布局特斯拉的产业链，提供三电系统、智能交互、内外饰及电子等产品。

结论

特斯拉通过Model 3的推出，逐步扩大其市场份额，并提升盈利能力。其在中国市场的布局，包括建设超级工厂，将进一步巩固其在电动车领域的领先地位。特斯拉的产业链布局也为其未来的增长提供了坚实的基础。