20171009-华融证券-机械行业周报_14页_769kb

机械行业周报总结（2017/09/25-2017/09/29）

一、核心内容概述

本周机械行业整体表现弱于大盘，跌幅为0.52%，而沪深300指数微跌0.03%。行业排名位于中信29个一级行业的中下游，板块内部涨跌分化明显。其中，船舶制造板块涨幅领先，而锅炉设备板块跌幅较大。主题投资方面，军民融合主题表现较好，冷链物流主题则表现较差。

机械板块市净率维持在3.08倍，高于沪深300的1.86倍，显示出一定的估值优势。个股表现方面，新劲刚、江龙船艇、微光股份、太阳鸟和金银河涨幅较大；华源控股、快意电梯、宏盛股份、赢合科技和雪人股份跌幅较大。

二、主要观点与关键信息

1. 行业数据与趋势

• 宏观数据：2017年1-8月全国规模以上工业企业利润总额同比增长21.6%，其中采矿业利润增长5.9倍，制造业增长18.6%，显示行业整体增长态势良好。
• 制造业PMI：9月官方制造业PMI升至52.4%，为2012年5月以来新高，表明制造业保持扩张，市场需求增长强劲。
• 固定资产投资：多个下游行业固定资产投资完成额增长，尤其是通用设备制造业增长16.9%，专用设备制造业增长22.7%，显示出行业需求韧性。
• 新能源政策：新能源汽车“双积分政策”延后，短期内影响新能源汽车需求预期，但长期来看，新能源汽车产业仍有望迎来指数级增长。

2. 重点事件与政策动向

• 四代核电发展：中核集团与神华集团等企业合作推进四代核电行波堆项目，标志着中国在核能技术领域迈出重要一步。
• 通用机场建设：河北发布通用机场布局规划，计划三年内新建20个通用机场，有助于推动通用航空产业发展。
• 光伏与新能源补贴：2017年光伏电站投资达3000亿元，国家补贴超过4000亿元，新能源产业持续受到政策支持。
• 智能制造政策：工信部与中国证监会签署合作协议，旨在服务“制造强国”和“网络强国”建设，推动金融与产业协同发展。

3. 投资策略建议

• 关注主题投资：建议重点关注与智能制造、铁路建设、3C自动化、锂电设备、国企改革等相关主题的投资机会。
• 重点个股：受基建与PPP项目影响，挖掘机销量持续增长，建议关注相关企业；“复兴号”上线运行，标准动车招标将启，建议关注国产零部件企业；锂电设备需求旺盛，建议关注龙头企业。
• 混改机会：联通混改方案发布，具有示范效应，建议关注相关国企混改标的。

三、风险提示

• 投资增速放缓：宏观经济环境变化可能导致行业投资增速放缓。
• 市场波动：市场情绪波动可能对机械板块造成较大影响。
• 改革效果不及预期：国企改革等政策的实施效果若低于预期，可能影响行业整体表现。

四、行业评级与投资评级

• 行业评级：维持“中性”评级，预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。
• 投资评级定义：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
  • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内
  • 看淡：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在5%以上
  • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上

五、分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 联系方式：
  • 电话：010-85556179
  • 邮箱：dingside@hrsec.com.cn
• 联系人：胡文浩
• 电话：010-85556244
• 邮箱：huwenhao@hrsec.com.cn

六、免责声明

• 本报告由丁思德撰写，其具备证券投资咨询执业资格，内容基于独立研究。
• 本报告仅供华融证券客户参考，不构成投资建议。
• 本报告内容的准确性与完整性未作保证，使用本报告所产生的任何责任由使用者自行承担。
• 华融证券及其关联方可能持有报告中提到的公司股票或为其提供服务，投资者需注意潜在的利益冲突。