20241114-东吴证券-2024年11月各类资产表现简评及展望_25页_821kb

国际资产表现简评及展望

• 美股：乐观看多。经济数据强劲、政策转向（共和党胜选）及流动性宽松支撑股价，科技巨头业绩健康，短期调整压力有限。
• 美债：短期调整，长期看多。利率短期震荡为主，经济预期升温限制下行空间；长期受降息趋势支撑，或延长涨势周期。
• 黄金：短期调整，长期看多。大选落地消退避险情绪，价格高位回落；但美元信用下滑、实际利率下行及地缘风险或将推升其长期价值。

国内资产表现简评及展望

• 国内权益：短期谨慎，中期看多。指数短期涨幅显著，市场情绪升温；但政策转向带来的预期、流动性改善及制度改革仍支撑中长期趋势，化债方案或进一步提振市场。
• 国债：短期谨慎看多，中期观察。股债跷跷板效应缓解，资金逐步回归基本面；短端利率机会优于长端。长债或受益于政策表述调整，但需关注宏观数据验证。

风险提示

• 宏观事件风险：预期外的重大政策或事件可能引发市场波动。
• 宏观数据不及预期：若关键数据（如CPI、PMI）不符合预期，可能影响资产表现。