产业债行业利差动态跟踪总结（2021-05-09）
核心内容概述
本报告对2021年5月7日产业债行业利差进行了动态跟踪分析，整体行业利差为109.80bp，较4月30日微幅上行0.09bp。各行业利差表现不一，上游、下游及服务行业均出现不同程度的涨跌变化，而中游行业则整体下行。
主要观点
- 整体行业利差：整体行业利差小幅上行，各等级利差变动呈现涨跌互现的格局。
- 上游行业：采掘行业利差普遍上行，AAA、AA+、AA级利差分别上行2.18bp、0.96bp、3.01bp。
- 中游行业：钢铁行业利差整体下行，AAA、AA+级利差分别下行0.78bp、0.34bp。
- 下游行业：房地产行业利差全面上行，尤其是AA+级利差上行25.76bp，成为最大涨幅。
- 服务行业：公用事业行业利差整体上行，但AA+级利差下行0.37bp，显示内部差异。
关键信息
行业整体利差（2021-05-07）
| 等级 |
利差（BP） |
变动（BP） |
| 合计 |
109.80 |
+0.09 |
| AAA |
64.90 |
+0.38 |
| AA+ |
198.44 |
-2.54 |
| AA |
198.06 |
+2.24 |
行业利差排名（2021-05-07）
| 行业 |
利差（BP） |
| 轻工制造 |
402.83 |
| 计算机 |
346.54 |
| 家用电器 |
281.93 |
| 传媒 |
173.30 |
上游行业利差（2021-05-07）
| 行业 |
利差（BP） |
变动（BP） |
| 采掘 |
134.53 |
+2.14 |
| AAA |
128.46 |
+2.18 |
| AA+ |
245.61 |
+0.96 |
| AA |
172.63 |
+3.01 |
中游行业利差（2021-05-07）
| 行业 |
利差（BP） |
变动（BP） |
| 钢铁 |
170.16 |
-0.75 |
| AAA |
169.76 |
-0.78 |
| AA+ |
175.17 |
-0.34 |
下游行业利差（2021-05-07）
| 行业 |
利差（BP） |
变动（BP） |
| 房地产 |
121.75 |
+6.07 |
| AAA |
51.25 |
+0.69 |
| AA+ |
343.62 |
+25.76 |
| AA |
205.06 |
+0.78 |
服务行业利差（2021-05-07）
| 行业 |
利差（BP） |
变动（BP） |
| 公用事业 |
22.60 |
+0.32 |
| AAA |
3.60 |
+0.18 |
| AA+ |
114.72 |
-0.37 |
| AA |
147.21 |
+2.10 |
风险提示
- 信用风险事件频发，可能对产业债市场造成冲击。
- 宏观经济存在失速下滑的风险，可能影响行业利差走势。
报告信息
- 分析师：孙彬彬
- 执业编号：S1110516090003
- 邮箱：sunbinbin@tfzq.com
- 联系人：孟万林
- 邮箱：mengwanlin@tfzq.com
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