20171204-信达证券-信达卓越推_计算机行业_启明星辰_千方科技_5页_563kb

证券研究报告总结

核心内容概览

本期【卓越推】推荐的股票为启明星辰（002439）与千方科技（002373），旨在为追求绝对收益的投资者提供未来3个月内重点配置的标的。

主要观点

行业发展趋势

1. 工业互联网政策支持：国务院发布《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，明确未来3个阶段的发展目标，推动工业互联网基础设施、平台、关键技术及生态体系的发展。
2. 人工智能加速落地：商汤科技与上海市政府签署战略合作协议，投资60亿元用于AI技术与生态建设，反映地方政府加快推动AI发展，支持技术类企业成长。
3. 新兴领域安全需求增长：随着移动互联网、物联网、工控系统、云计算等新兴领域的快速发展，其安全问题日益突出，信息安全行业前景广阔。

投资建议方向

1. 关注成长性强的细分板块：如网络安全，其具备长期增长潜力，政策支持与市场需求共同推动行业发展。
2. 布局前沿技术与趋势：如大数据、人工智能、云计算等，这些领域具备业绩爆发性，值得关注。

关键信息

启明星辰（002439）

• 核心推荐理由：
  • 领先的信息安全服务提供商，覆盖主流安全产品与服务。
  • 内生外延双轮驱动，2010-2016年营收与净利润年均复合增速分别达31.8%与28.1%。
  • 收购赛博兴安，增强军工市场布局，提升业绩预期。
  • 高研发投入，拥有ADLab、VF专家团等技术团队，核心技术积累深厚。
• 盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.50元、0.63元、0.76元，维持“增持”评级。
• 风险提示：产业政策、运营管理、并购整合、商誉减值等。

千方科技（002373）

• 核心推荐理由：
  • 国内领先的智能交通运营服务商，布局智能交通、大交通数据、车联网等多领域。
  • 收购宇视科技，完善智能交通产业链，提升解决方案竞争力。
  • 多项业务持续领先，如高速公路机电、轨道交通PIS、公安信息化等。
• 盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.38元、0.48元、0.59元，维持“增持”评级。
• 风险提示：对政府采购依赖、业务整合、新业务发展、PPP项目推进不及预期等。

研究团队信息

• 边铁城：工商管理硕士，信达证券计算机行业分析师，IT从业经验八年。
• 蔡靖、袁海宇、王佐玉：研究助理，分别从事计算机、电子行业研究，具备丰富的行业经验。

重点覆盖公司一览

机构销售联系人

投资评级说明

风险提示

• 技术发展及落地不及预期。
• 行业增速不及预期。
• 估值水平持续回落。
• 商誉减值风险。

本报告为信达证券专属研究产品，不面向公众发布，仅供签约客户参考。投资者需自行承担投资风险，信达证券不承担任何责任。