20170629-长城国瑞证券-电气设备行业周报_青海规划新能源储能_特斯拉计划国内建厂引关注_14页_1mb

电气设备行业周报2017年第24期（总第68期）总结

核心内容概述

本报告为2017年6月29日发布的长城国瑞证券研究所电气设备行业周报，主要内容涵盖行业整体表现、关键细分领域分析、重点公司动态及投资建议。

行业整体表现

• 行业总市值：16998.78亿元
• 行业公司家数：180家
• 行业平均ROE：6.93%
• 行业平均PE：50.04倍
• 行业周涨跌幅：-0.41%，在申万28个一级行业中表现逊于平均水平。

主要观点分析

1. 光伏行业

• 价格趋势：630关口光伏价格稳定，单晶与多晶价差缩小。
• 装机情况：2017年第一季度全国新增装机7.21GW，其中分布式光伏增长显著（+151%）。
• 投资建议：持续关注单晶龙头隆基股份，因其在单晶替代多晶趋势中具有明显优势。

2. 风电行业

• 装机增长：1-5月风电发电设备容量同比增长12.2%，消纳问题缓解带动风电场建设及运营基本面改善。
• 投资建议：继续关注“风电设备+风电场运营”双轮驱动的天顺风能。

3. 核电行业

• 发电量：1-5月核电发电量同比增长21.64%，但增速较上年同期下降6.3个百分点。
• 设备利用小时：平均利用小时数同比增长2.25%。
• 投资建议：短期内核电主题机会主要停留在国企改革层面，不推荐。

4. 储能行业

• 政策支持：青海规划风电+储能配套建设，储电设施总规模330MW。
• 行业前景：储能技术将提升电网调峰能力，促进新能源消纳，进入商业化初期。
• 投资建议：关注铅炭储能龙头南都电源。

5. 新能源汽车

• 市场动态：特斯拉计划国内建厂，有望推动产业链成熟。
• 产业合作：上汽集团与宁德时代设立合资公司，推进电池生产。
• 投资建议：关注国轩高科，其在动力锂电和储能领域均有布局。

6. 电力设备

• 国际合作：国网入股希腊国家电网，是“一带一路”建设的最新突破。
• 投资建议：关注低估值品种的投资机会。

关键公司动态

重点公告速览

• 科陆电子：全资子公司诉讼事项一审判决，需支付工程款及利息。
• 阳光电源：副总裁辞职及2016年度权益分派实施。
• 思源电气：高管股份减持计划。
• 长园集团：股东增持公司股份，已超额完成计划。
• 泰豪科技：第一大股东增持股份，计划金额3000万-5000万元。
• 晶盛机电：使用募集资金增资子公司，推进蓝宝石晶体项目；调整限制性股票回购价格。
• 红相电力：并购重组事项通过审核，股票复牌。
• 南洋股份：全资孙公司对外投资，完善大数据布局。
• 国轩高科：全资子公司签订年度动力电池采购合同，金额14.91亿元。
• 英威腾：业绩预告修正，净利润增长200%-230%。
• 新时达：获得两项发明专利，涉及高压变频器和主轴速度调节技术。
• 和顺电气：中标新能源电动车充电桩项目，金额约3124.52万元。

投资建议

• 整体策略：全线防御，守正待时。
• 重点推荐公司：
  • 隆基股份：单晶全产业链覆盖，单晶替代多晶趋势不改。
  • 天顺风能：低估值，风电设备+风电场运营双轮驱动。
  • 南都电源：铅炭储能龙头，进入商业化初期。
  • 国轩高科：动力锂电龙头，乘用车动力锂电出货量有望增长。
  • 汇川技术、宏发股份：工控自动化白马股，业绩稳定增长。

风险提示

• 新能源政策变化
• 单晶市场份额扩张不及预期
• 光伏、风电消纳情况不及预期
• 新能源汽车销量不及预期
• 储能商业化进度不及预期
• 金融去杠杆力度过大引发实体经济阶段性杠杆去化
• 市场系统性风险

关注重点公司盈利预测

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：相对强于市场20%以上；
  • 增持：相对强于市场10%-20%；
  • 中性：相对市场-10%至+10%；
  • 减持：相对弱于市场10%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应结合自身情况，谨慎决策。