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汽车行业公募持仓显著回升，智能化与电动化龙头受青睐

核心内容

2022年第二季度，汽车行业表现强劲，成为中信30个一级行业中涨幅最高的板块，整体区间涨跌幅为29.82%，相对于沪深300的涨幅为18.69%。其中，乘用车板块涨幅尤为突出，相对沪深300上涨37.17%，成为推动行业整体上涨的主要力量。相比之下，汽车销售服务板块表现最弱，相对沪深300仅上涨0.97%。

主要观点

• 行业表现：2022Q2汽车行业整体表现优于沪深300，乘用车板块涨幅最大，摩托车、汽车零部件次之，商用车表现最弱。
• 公募基金持仓变化：2022Q2共有97家公司获得基金持仓，比亚迪、德赛西威、长安汽车、拓普集团、伯特利为持有基金最多的前五家公司。基金增持主要集中在科博达、常熟汽饰、隆盛科技、伯特利、钧达股份；减持则集中在阿尔特、久祺股份、新泉股份、豪能股份、上声电子。
• 沪深股通持仓变化：沪深股通增持了福耀玻璃、万丰奥威、爱玛科技、钱江摩托、广汽集团，减持了泉峰汽车、科博达、保隆科技、宇通客车、继峰股份。
• 港股通持仓变化：港股通持股占比前五的公司为长城汽车、浙江世宝、广汽集团、福耀玻璃、首控集团，其中长城汽车持股占比最高，达38.13%。

投资建议

• 整车端：推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等。
• 智能化零部件：推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等。
• 新能源零部件：推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升股份等。

关键信息

• 行业排名：2022Q2汽车行业在中信30个一级行业中排名第一位。
• 持仓比例：2022Q2十大汽车重仓股占基金股票投资市值比为1.43%，环比提升0.49个百分点，同比提升0.45个百分点。
• 个股表现：比亚迪、长安汽车、广汽集团等整车企业表现突出，而部分零部件企业如伯特利、德赛西威、星宇股份等也受到显著增持。
• 风险提示：包括汽车销量不达预期、零部件短缺、原材料价格上涨、基金持仓变动等。

推荐公司列表

整车环节

• 广汽集团 (601238.SH): EPS 2021A 0.72，2022E 1.16，2023E 1.38；PE 2021A 21.5，2022E 12.8，2023E 10.8；周涨跌幅 -2.55%；最新收盘价 14.89；投资评级 推荐
• 比亚迪 (002594.SZ): EPS 2021A 1.06，2022E 4.26，2023E 6.42；PE 2021A 256.3，2022E 75.2，2023E 49.9；周涨跌幅 -2.78%；最新收盘价 320.36；投资评级 推荐
• 长安汽车 (000625.SZ): EPS 2021A 0.47，2022E 0.93，2023E 1.05；PE 2021A 32.6，2022E 19.7，2023E 17.5；周涨跌幅 4.26%；最新收盘价 18.34；投资评级 推荐
• 长城汽车 (601633.SH): EPS 2021A 0.73，2022E 1.35，2023E 1.74；PE 2021A 66.7，2022E 25.5，2023E 19.8；周涨跌幅 -2.05%；最新收盘价 34.47；投资评级 推荐

智能化零部件

• 华域汽车 (600741.SH): EPS 2021A 2.05，2022E 2.64，2023E 2.95；PE 2021A 13.8，2022E 8.3，2023E 7.4；周涨跌幅 2.72%；最新收盘价 21.93；投资评级 推荐
• 伯特利 (603596.SH): EPS 2021A 1.24，2022E 2.20，2023E 2.86；PE 2021A 56.3，2022E 48.1，2023E 37.0；周涨跌幅 13.20%；最新收盘价 105.72；投资评级 推荐
• 德赛西威 (002920.SZ): EPS 2021A 1.51，2022E 2.90，2023E 3.81；PE 2021A 94.3，2022E 67.2，2023E 51.2；周涨跌幅 8.50%；最新收盘价 195；投资评级 推荐
• 经纬恒润 (688326.SH): EPS 2021A 1.62，2022E 2.58，2023E 3.54；PE 2021A -，2022E 80.9，2023E 58.9；周涨跌幅 7.74%；最新收盘价 208.6；投资评级 推荐
• 中科创达 (300496.SZ): EPS 2021A 1.52，2022E 2.95，2023E 3.93；PE 2021A 90.9，2022E 48.2，2023E 36.2；周涨跌幅 1.32%；最新收盘价 142.18；投资评级 推荐
• 科博达 (603786.SH): EPS 2021A 0.97，2022E 1.88，2023E 2.30；PE 2021A 82.6，2022E 37.9，2023E 31.0；周涨跌幅 4.84%；最新收盘价 71.32；投资评级 推荐
• 均胜电子 (600699.SH): EPS 2021A -2.74，2022E 0.79，2023E 0.97；PE 2021A -8.0，2022E 27.3，2023E 22.2；周涨跌幅 4.97%；最新收盘价 21.55；投资评级 推荐
• 星宇股份 (601799.SH): EPS 2021A 3.41，2022E 6.20，2023E 7.87；PE 2021A 61.5，2022E 28.3，2023E 22.3；周涨跌幅 2.74%；最新收盘价 175.6；投资评级 推荐

新能源零部件

• 法拉电子 (600563.SH): EPS 2021A 3.69，2022E 6.13，2023E 7.93；PE 2021A 63.0，2022E 34.1，2023E 26.3；周涨跌幅 -1.00%；最新收盘价 208.88；投资评级 推荐
• 菱电电控 (688667.SH): EPS 2021A 2.84，2022E 7.03，2023E 9.60；PE 2021A 64.6，2022E 25.7，2023E 18.9；周涨跌幅 1.97%；最新收盘价 180.99；投资评级 推荐
• 中熔电气 (301031.SZ): EPS 2021A 1.36，2022E 4.23，2023E 6.99；PE 2021A 125.3，2022E 38.5，2023E 23.3；周涨跌幅 18.00%；最新收盘价 163；投资评级 推荐
• 拓普集团 (601689.SH): EPS 2021A 0.93，2022E 1.98，2023E 2.57；PE 2021A 57.4，2022E 46.4，2023E 35.8；周涨跌幅 5.83%；最新收盘价 91.92；投资评级 推荐
• 旭升股份 (300432.SZ): EPS 2021A 0.92，2022E 1.29，2023E 1.71；PE 2021A 33.6，2022E 51.2，2023E 25.3；周涨跌幅 9.90%；最新收盘价 43.29；投资评级 推荐

风险提示

1. 汽车销量不达预期的风险。
2. 零部件短缺导致的产业链风险。
3. 原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。
4. 基金持仓变动的风险。

分析师信息

• 石金漫：汽车行业分析师，拥有7年行业研究经验，曾供职于国泰君安证券研究所、国海证券研究所。
• 杨策：汽车行业分析师，2018年加入中国银河证券研究院，从事汽车行业研究工作。

投资评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。