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2013年8月化工周报总结

核心内容概览

本报告为2013年第29期总第225期的化工周报，主要分析了石油化工和基础化工行业的价格变化及市场动态，同时提供了投资建议。

主要观点

石油化工市场

• 原油价格：本周Brent、WTI、Dubai原油价格分别上涨2.4%、1.4%、3.0%，报于110.4、107.5、106.8美元/桶。
• 美国成品油库存：美国原油库存下降281.2万桶至3.60亿桶，汽油库存下降116.9万桶，馏分油库存上升202.7万桶。
• 成品油价差：国内汽柴航煤不含税价差分别为308、-283、-353元/吨，幅度分别为5.6%、-5.0%、-5.8%。
• 新加坡市场：石脑油、汽油、柴油、航空煤油分别上涨3.9%、1.0%、1.6%、2.4%。
• 国内成品油价差：国内211价差报于7.3美元/桶，环比缩窄30.4%。
• 三烯价格：东南亚乙烯、丙烯、丁二烯分别上涨2.3%、0.8%、0.0%。
• 合成树脂价格：东南亚LDPE、HDPE、LLDPE、PP、PS价格涨跌互现，跌幅在-1.3%至0.0%之间。
• 芳烃价格：东南亚纯苯、甲苯、对二甲苯、苯乙烯价格分别上涨3.8%、-1.5%、-0.7%、-1.7%。
• 聚氨酯：纯MDI市场价微跌0.3%，聚合MDI市场价上涨7.0%。
• 丙烯酸及衍生物：部分丙烯酸厂家装置停车检修，丙烯酸甲酯、乙酯、丁酯分别上涨2.2%、2.2%、3.6%。

基础化工市场

• 化肥：国内尿素价格持续下跌，多数地区成交价跌破1600元/吨，低于多数中小企业成本线。国际尿素价格下跌4.8%，波罗的海小颗粒尿素FOB价格报于295美元/吨。
• 农药：草甘膦价格略有上涨，个别甘氨酸法草甘膦工厂报价上调至4.7万元/吨，实际成交价在4.1-4.25万元/吨之间。
• 聚氨酯：受原料纯苯价格上涨影响，聚合MDI价格继续上涨，而纯MDI价格无明显变化。
• TDI：由于国内TDI厂家检修和停产，货源紧张，本周华东TDI价格继续上涨6.0%。
• 己二酸：受纯苯上涨及厂家挂牌价上调影响，华东己二酸价格上涨1.5%。
• 甲醇：由于西北装置检修，甲醇价格全面上涨，华东甲醇价格上涨5.6%。
• 醋酸：受甲醇上涨带动，醋酸小幅跟涨，华东醋酸价格上涨1.8%。
• 氯碱：电石价格稳定，电石法PVC价格小幅下跌，乙炔法PVC-电石价差下跌2.2%。
• 橡胶：上海天胶现货价格上涨0.5%，青岛保税区库存下降，丁苯、顺丁橡胶价格止涨持稳。
• 化纤：涤纶产业链原料MEG、聚酯切片随油价上涨，短纤、长丝亦有所上涨。

关键信息

价格变化

• 上涨品种：聚合MDI、TDI、甲醇、苯酚、东南亚纯苯、上海石化乙二醇、丙烯酸甲酯、乙酯、丁酯、滨化环氧丙烷、丙烯腈等。
• 下跌品种：华东苯胺、波罗的海小颗粒尿素FOB、山西三维BDO、华东硝酸、上石化醋酸乙烯、合成氨、氯化钾/巴西CFR、TDI-0.8*甲苯、己二酸、丁二烯、环氧树脂双酚A等。

投资建议

• 关注价格上涨的公司：万华、滨化、大化。
• 关注PB低的龙头公司：桐昆股份、华鲁恒升。
• 草甘膦景气上行，推荐龙头公司：新安股份、江山股份、扬农化工。
• 染料行业因环保压力，供需格局变化，推荐龙头公司：浙江龙盛、闰土股份。
• 推荐东方华光聚新MDI、江南高纤，因其价格在淡季基本见底。
• 民爆行业处于横向整合阶段，关注久联发展、雅化集团、宏大爆破的整合机会。

行业动态

• 地缘政治影响：埃及、突尼斯、利比亚等地的动荡导致原油供应紧张，推动油价上涨。
• 库存变化：美国原油库存下降，汽油库存下降，馏分油库存上升。
• 市场供需：尿素市场供过于求，价格持续下跌；草甘膦因环保压力，价格上涨。
• 生产状况：部分化工企业因检修或限电导致生产受限，影响产品价格和供应。

数据来源

• Bloomberg
• DATASTREAM
• 申银万国证券研究所
• 隆众石化商务网
• 百川资讯