20230615-中国银河-电力设备及新能源行业_基本面全面向好_看好估值修复行情_2页_711kb

电力设备及新能源行业分析报告（中国银河证券，2023-06-15）

核心结论

新能源汽车产业链呈现积极信号，板块估值处于历史低位，电池制造企业海外布局稳步推进。

政策支持

• 5月17日，发改委能源局发布充电基础设施建设意见，推动新能源车下沉市场发展；
• 6月8日，商务部启动汽车促消费活动，深化新能源车推广应用；
• 地方政府政策配套积极，5月新能源车零售渗透率达33.3%。

欧洲市场

• 6月14日，欧盟通过新电池法规，加强碳足迹、回收率等要求；
• 法规不含针对中国企业的障碍，利于中国厂商拓展欧洲市场。

行业表现

• 电力设备新能源指数（CI00501）6月15日涨519%；
• 新能源车设备指数（002029CJ）涨604%；
• 宁德时代股价单日涨819%，收盘价230,880元。

企业出海

• 国轩高科：计划美国建两座基地，密歇根州电池材料工厂（年产15万吨阴极材料），摩洛哥建厂产能100GWh；
• 宁德时代与福特合作的美国项目进展顺利。

投资建议

当前行业估值处于历史低位（PE TTM 26倍），推荐关注产业集中度高、技术实力强的龙头：

• 推荐：宁德时代、亿纬锂能、璞泰来、恩捷股份、当升科技、贝特瑞、科达利；
• 关注：国轩高科、欣旺达、鹏辉能源、珠海冠宇、天赐材料、天奈科技、中伟股份。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 政策变动风险；
• 原材料价格上涨与传导风险；
• 产能交付不及预期。

分析师

• 周然（银河电新团队负责人），S0130514020001，研究新能源汽车与电力设备领域多年，擅长产业周期与成长标的分析。