20231108-安信证券-固定收益主题报告_35家房企三季报的四个变化_9页_690kb

2023年三季度房企状况总结

• 房企分档变化：绿档房企占比31.4%，与2022年末基本持平；35家样本中，25家档位不变，4家降档，6家升档。
• 偿债能力：
  • 有息负债规模小幅下降（H1降0.6%，Q3降1.6%），民企降幅更大。
  • 净负债率轻微波动（Q3略升），剔预资产负债率下降；现金减少是主要因素。
  • 现金短债比稳定在1.3倍左右，国企短期偿债能力优于民企。
• 销售表现：
  • 2023年上半年销售额同比增6.2%，前三季度转为降5.1%；国企表现强于民企（如华发股份、建发股份增长显著），民企销售趋弱。
• 拿地变化：
  • 拿地节奏总体放缓；国企相对稳定，民营企业拿地强度大幅下降，多数未拿地。