20241027-浙商证券-兆驰股份-002429.SZ-兆驰股份2024年三季度业绩点评_ODM板块成长稳健_LED全产业链布局维持领先_4页

兆驰股份（002429）2024年三季度业绩表现强劲，前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长27.11%和79.93%，但第三季度利润出现下滑，主要受到行业需求疲软和竞争加剧的影响。智能终端板块作为公司稳健增长的核心业务，尤其在北美市场的ODM业务实现了显著增长，三季度电视出货量达440万台，居行业第二。然而，面对全球贸易困局，公司通过海外生产基地建设和多元化产品布局来应对挑战。

LED芯片业务保持行业领先地位，公司产出量稳居第一，尤其是氮化镓芯片表现突出。由于照明和背光市场需求疲弱，封装业务面临压力。为应对行业调整，公司积极推动产品结构升级，投入MiniLED、COB等高技术含量产品，成功开拓头部客户，并通过技术整合提升产业链协同效应。

美元汇率波动和新兴业务初期整合压力也对利润产生负面影响。公司近期将评级下调，预计未来年营收和归母净利润将稳定增长，但需关注ODM行业需求变化、技术渗透进度以及新业务拓展效果。