20230309-开源证券-旭升集团-603305.SH-公司信息更新报告_2022年业绩同比高增_募投项目为公司成长奠基_4页_716kb

报告摘要

旭升集团在2022年实现了显著的业绩增长，营收和归母净利润分别同比增长47.3%和69.7%。公司通过新增定点项目和拓展新客户，推动了业务的快速放量，同时积极布局储能新赛道，为公司未来成长奠定了坚实基础。公司计划通过发行可转债募集资金不超过28亿元，用于产能扩张和提升综合实力。

业绩表现强劲：2022年公司实现营收44.54亿元，同比增长47.3%；归母净利润7.01亿元，同比增长69.7%。其中，2022Q4归母净利润同比增长165.3%，显示出强劲的增长势头。
毛利率与净利率提升：2022年公司毛利率为23.9%，净利率为15.7%，分别同比微降0.2pct和提升2.1pct，表明公司盈利能力增强。
新客户与新赛道拓展：公司已进入长城汽车、北极星、蔚来等车企及采埃孚、宁德时代、亿纬锂能等Tier1厂商和电池供应商。同时，公司切入户用储能新赛道，已开始批量供应相关金属结构件。
募投项目助力成长：公司拟发行可转债募集资金用于新能源动力总成、轻量化汽车关键零部件、绿色制造等项目，预计新增多类结构件产能，进一步增强公司市场竞争力。
盈利预测上调：基于业绩增长，分析师上调了2023至2025年的盈利预测，预计归母净利润分别为10.0亿元、13.7亿元和17.8亿元，EPS分别为1.50元、2.06元和2.66元，对应PE分别为23.8倍、17.4倍和13.4倍，维持“买入”评级。

指标	2021A	2022A	2023E	2024E	2025E
营业收入(百万元)	3,023	4,454	6,325	8,832	11,185
YOY(%)	85.8	47.3	42.0	39.6	26.6
归母净利润(百万元)	413	701	1,000	1,370	1,776
YOY(%)	24.2	69.7	42.5	37.1	29.6
EPS(元)	0.62	1.05	1.50	2.06	2.66
P/E(倍)	57.5	33.9	23.8	17.4	13.4
P/B(倍)	6.6	4.2	3.6	3.0	2.5