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螺卷早报总结（2025-4-10）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，分析了螺纹钢与热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容。报告指出，螺纹钢与热卷均面临一定的下行压力，但部分指标如基差、库存减少等提供了中性或偏多的信号。

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螺纹钢分析

基本面

• 需求季节性回升：螺纹钢需求在季节性因素下有所提升。
• 库存低位小幅减少：全国主要城市螺纹钢库存环比减少，但同比仍处于低位。
• 下游地产行业下行周期：地产行业持续低迷，终端需求偏弱，整体偏空。

基差

• 螺纹钢现货价为3130元/吨，基差为42元，显示现货价格高于期货价格，偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹钢库存为590.95万吨，环比减少，同比减少，偏多。

盘面走势

• 螺纹钢价格位于20日线下方，20日线向下，显示技术面偏空。

主力持仓

• 螺纹钢主力持仓空减，表明市场空头力量有所减弱，偏空。

市场预期

• 房地产市场偏弱，后市需求可能进一步降温。
• 贸易战引发的恐慌情绪持续影响市场。
• 建议rb2510合约采取偏空操作，操作区间为3070-3150。

利多与利空因素

• 利多：产量库存维持低位，消费环比增长。
• 利空：下游地产行业下行周期延续，终端需求继续弱势运行低于同期。

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热卷分析

基本面

• 供需走弱：热卷供需均有所走弱，库存继续减少。
• 需求好于去年同期及历史平均水平：但出口受阻，整体中性。

基差

• 热卷现货价为3240元/吨，基差为32元，偏多。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为301.09万吨，环比减少，同比减少，中性。

盘面走势

• 热卷价格位于20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 热卷主力持仓空减，偏空。

市场预期

• 市场供需有所走弱，但出口受阻，贸易战引发恐慌情绪。
• 建议hc2510合约采取偏空操作，操作区间为3150-3250。

利多与利空因素

• 利多：需求保持高于同期，库存开始减少。
• 利空：库存偏高，出口受阻。

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市场相关数据

价格数据

• 螺纹钢现货价格：上海地区汇总价格（日）。
• 热卷现货价格：上海地区汇总价格（日）。
• 螺纹钢东南亚进口CFR价：反映出口情况（日）。
• 热卷东南亚进口CFR价：反映出口情况（日）。

利润与成本

• 螺纹钢基差：反映现货与期货价格差异。
• 热卷基差：反映现货与期货价格差异。
• 高炉估算利润：显示生产成本与市场价格之间的关系。
• 电炉估算利润：反映短流程钢厂的盈利能力。

库存与消费

• 螺纹钢社会库存：反映市场流通情况（周）。
• 螺纹钢钢厂库存：反映钢厂库存水平（周）。
• 热卷社会库存：反映市场流通情况（周）。
• 热卷钢厂库存：反映钢厂库存水平（周）。
• 螺纹钢表观消费：显示市场实际需求（日）。
• 螺纹钢表观消费同比：反映消费增长情况（日）。
• 螺纹钢库存消费比：显示库存与消费的相对关系（周）。
• 热卷表观消费：显示市场实际需求（日）。
• 热卷表观消费同比：反映消费增长情况（日）。
• 热卷库存消费比：显示库存与消费的相对关系（周）。

其他相关指标

• 建材成交量：反映市场活跃度（日）。
• 房地产开发投资额与销售面积：反映地产行业走势（累计同比）。
• 房屋新开工、施工与竣工面积：反映房地产市场供需情况（累计同比）。
• 制造业PMI：反映制造业整体景气程度（月）。
• 钢材月度出口数据：反映出口情况（月）。
• 水泥价格指数：反映建材市场走势（日）。

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风险提示与免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。
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