20230625-浙商证券-中药行业周报2023年6月第三周_国采落地_影响几何__12页_1mb

中药行业周报（2023年6月第三周）分析总结

投资要点总结

1. 中成药集采结果分析

   • 2023年6月21日全国中成药集采开标，63家企业、68个品种中选，中选率65.4%，平均降幅49.36%。
   • 主要趋势：
     • 质量优先：技术评分占比40%，脑安滴丸因满分技术评分满足增补条件。
     • 头部优势：约30家“大单品”企业获更多采购分配量。
     • 剔除高价：日均费用限制（18倍规则）确保定价合理性。

2. 行业估值得益于量增预期

   • 本轮集采作为催化因素可能推动行业增量，利好高质量、大规模企业。
   • 推荐公司：
     • 创新药：康缘药业等。
     • 国企改革：康恩贝、东阿阿胶等。
     • 经营效率：羚锐制药等。
     • 低估值：济川药业等。

3. 行情及个股表现

   • 本周表现：申万中药指数下跌2.13%，个股分化明显，康缘药业、方盛制药等涨幅巨大。
   • 资金流向：中药ETF资金小幅流出。

总结关键点

• 行业定位：中药行业进入新一轮量增周期，关键是销量提升与创新结合。
• 政策驱动：集采为核心政策工具，引导行业向高质量发展。
• 投资主线：围绕创新、改革、效率、估值四条主线进行布局。

推荐股票：

• 买入/增持：济川药业、康缘药业、羚锐制药、康恩贝、桂林三金
• 关注：东阿阿胶、片仔癀、以岭药业、同仁堂等

风险提示

• 政策变动与品种集采进度不确定性。
• 研发与销售不及预期或影响估值。