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棉花市场总结

核心内容

本报告总结了2021年11月中旬美棉与郑棉的市场表现，以及国内外棉花供需情况和行情分析。整体来看，棉花市场呈现高位震荡态势，出口和消费数据影响价格走势，同时供应端逐步释放，下游需求偏弱，市场情绪谨慎。

主要观点

国外市场动态

• 美棉出口与装运减少：2021/22年度美棉净签约量为2.9万吨，环比下降8%，较前四周平均值下降51%；2022/23年度签约量为2631吨。装运量也出现明显下滑，显示国际市场对美棉的需求减弱。
• 皮马棉表现分化：2021/22年度皮马棉净签约量为1474吨，环比下降80%，但2022/23年度签约量有所回升，达到2177吨。装运量方面，2021/22年度皮马棉装运量环比增长25%，显示出一定的市场韧性。
• 生产进度加快：截至11月14日，美国棉花收获进度达65%，较前周增加10个百分点，同比略有下降，但整体趋势向好。

国内市场动态

• 新疆籽棉价格回落：自开秤以来，新疆籽棉价格一度涨至11元/公斤以上，但随着储备棉投放和收购进入后期，价格回落至9.5元/公斤左右。
• 纺织企业订单疲软：受海外疫情好转和圣诞节补单结束影响，当前纺织企业订单减少，短单利润低，采购意愿下降。
• 工业库存下降：截至11月初，全国棉花工业库存使用天数为34.8天，环比减少1.5天，同比减少8.2天，显示库存压力有所缓解。

关键信息

美棉市场

• 美棉价格维持强势，突破110-115区间，短期关注115支撑位。
• 技术面显示多头涨势延续，市场期待中国增加对美棉的进口。
• 若跌破115支撑位，需警惕短期回调风险。

郑棉市场

• 郑棉维持在21000-22000之间的高位震荡。
• 由于供应充足和需求偏弱，操作上建议暂时观望。
• 技术面未出现明显突破信号，需关注价格区间突破情况。

供需格局

• 供应端：新棉集中上市，籽棉收购价格回落，储备棉投放增加，供应相对充足。
• 需求端：下游纺织企业订单减少，采购意愿下降，短期内需求偏弱。
• 市场预期：随着疫情缓解和消费复苏，亚洲市场对棉花的需求有所恢复，为价格提供支撑。

行情展望

• 短期走势：美棉和郑棉均处于高位震荡状态，短期内价格波动有限。
• 中长期趋势：需关注基本面变化，如出口数据、库存水平、消费复苏情况等。若下游需求持续疲软，价格可能面临下行压力。
• 操作建议：美棉可尝试在115支撑位附近布局短多，但需警惕高位回调风险；郑棉建议观望，等待突破信号。

免责声明（简要）

• 本报告仅为市场分析，不构成具体投资建议。
• 报告内容基于公开数据和市场分析，不保证其准确性或完整性。
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