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碳酸锂周度行情分析总结

一、供应端

1. 产量

   • 1月碳酸锂产量环比下降6%至4.15万吨，预计2月产量将继续下滑23%。
   • 宜春地区存在环保检查可能影响锂渣处理，部分企业维持正常生产。

2. 进口

   • 2023年12月中国碳酸锂进口量环比增长19%，主要来自智利；但2024年1-2月智利对华出口量偏低，预计中国进口碳酸锂减少。
   • 主要进口国来源：澳大利亚、巴西、尼日利亚、津巴布韦。

3. 成本与利润

   • 外购矿成本下降，碳酸锂利润逐步修复，当前亏损2700-3400元/吨。
   • 锂盐厂倾向于挺价出售，碳酸锂产能利用率处于低位。

二、需求端

1. 动力电池

   • 1月中国新能源汽车产量、销量环比均下滑，动力电池装车量同比下降32.6%，产量同比下降16%。
   • 储能进入淡季，2023年12月国内储能电芯出货量同比下滑77%。

2. 正极材料

   • 磷酸铁锂电池产量同比增53%，但处于传统淡季；三元材料产量同比增36%，但预计2月产量将环比下降14%。
   • 全产业链去库趋势明显，终端需求释放有限。

三、长期影响因素

1. 海外矿商

   • 2024年海外矿商增产计划与实际落地存在不确定性。
   • 矿价与碳酸锂价格走势同步可能改善锂盐厂利润。

2. 政策与补库

   • 关注Q2补库需求释放预期，参考历史正极材料产量回升通常在5月启动。
   • 若有政策推动或需求季节性改善，可能刺激产业补库。

3. 环保约束

   • 云母矿渣处理限制碳酸锂产量释放，宜春地区环保问题尤为突出。

四、价格走势

• 短期：碳酸锂现货价格小跌，期货价格上涨，价格震荡运行，周内期价连续三日上涨并突破10万元/吨及MA60阻力位。
• 中期：供过于求逻辑下，价格或再度下行，需关注锂盐厂产量与下游补库节奏差异。

五、操作建议

• 建议短期观察MA60阻力位强弱，若突破可轻仓试多。
• 买近卖远组合可适量参与，注意合约间价差风险，尤其是03-04、07-08合约需谨慎。