20241013-广发期货-苯乙烯四季度展望_纯苯弱势拖累_苯乙烯中期存压关注后续装置检修扰动_27页_2mb

苯乙烯四季度展望分析总结

报告核心观点：

• 纯苯市场节后弱势下跌，供应端新装置投产预期压制苯乙烯中期预期；同时进口扰动和国内利润修复对供需格局形成一定影响。
• 苯乙烯供需边际好转，但需求驱动有限，终端需求需求疲软；库存压力和新增产能构成中期下行压力，建议高空操作。

一、纯苯市场分析

1. 供应端：

   • 新装置投产预期（如福建台达、山东辉航等）影响市场心态；
   • 美国调油淡季结束，韩国高产冲击国内港口，进口利润持续下降；
   • 四季度纯苯新增供应产能有限，但检修计划可能对价格形成支撑。

2. 需求端：

   • 下游需求逐步修复，但同比偏低，整体需求支撑不足；
   • 库存偏低，但关注浙石化检修可能对需求造成的冲击。

3. 四季度展望：

   • 市场供给压力加大，中期建议以空为主，关注9000元/吨阻力位。
   • 受产能新增和检修扰动预期，价格走势偏弱。

二、苯乙烯市场分析

1. 供应端：

   • 多家企业计划检修，如浙石化、新浦化学等；
   • 盛虹炼化45万吨新增产能将于四季度投产；
   • 库存处于低位，供应面存支撑，但预期后期新增供给压力增加。

2. 需求端：

   • 终端需求终端需求疲软，终端需求受限；
   • “3S”行业内卷加剧，利润承压，需求对价格驱动有限。

3. 四季度展望：

   • 价格波动为主，中间或存弱空机会；
   • 需关注下游库存及进口进口政策动向。

三、操作建议

• 期价策略： 建议中期以空为主，关注9000一线压力；
• 终端需求： 短期需求情绪需谨慎对待，关注政策落地情况；
• 进口影响： 进口利润下降，进口量或短期减少，价格支撑增强。

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