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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年11月10日）

一、核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所发布的每日收盘评论，涵盖金融、能源化工、黑色金属、有色金属及农产品等主要期货品种的行情分析与展望。重点分析了市场走势、供需变化、政策影响以及外盘动态，为投资者提供操作建议与风险提示。

二、主要观点

1. 钢材

• 螺纹钢01合约震荡走弱，受铁元素产能过剩及季节性需求拐点影响。
• 05合约因无季节性拖累及政策推动，需求预期相对较好。
• 建议关注政策推动及长流程成本对价格的影响。

2. 纸浆

• 纸浆今日冲高回落，短期维持高位震荡。
• 海外需求预期走弱，外盘报价下调，后市或震荡偏弱。
• 关注6600附近支撑力度。

3. 金融期货

• 股指小幅下跌，10年期国债收益率上行。
• 央行净回笼操作，资金面维持紧平衡。
• 疫情反复支撑国债期货，但上涨空间有限。
• 建议暂时观望。

4. 能化期货

• 原油下跌4.3%，美国库存增加，产量上升，压制油价。
• 甲醇下跌3.89%，国内开工负荷下降，进口船货到港预期增加。
• 橡胶窄幅震荡，远月合约偏弱。
• 沥青反弹，基差走强，但需求疲软，反弹持续性存疑。
• 聚烯烃维持震荡，短期箱体区间运行。

5. 黑色金属

• 铁矿港口库存累积，钢厂进口矿处于低位，宏观预期边际改善。
• 双焦现货价格松动，库存转移，基本面矛盾不大。
• 锰硅和硅铁受供应回升及下游需求受限影响，价格承压。
• 动力煤市场供需两弱，但结构性偏紧，煤价下跌空间有限。

6. 贵金属

• 金银反弹，市场风险情绪改善，美元走弱。
• 美联储加息边际放缓，但通胀高位仍压制金价。
• 建议关注10月通胀数据对金价的影响。

7. 有色金属

• 铜价上涨，国内新能源需求拉动，库存下降。
• 铝价窄幅波动，供应端受疫情和成本影响。
• 锌价小幅回落，欧洲天然气价格波动及国内库存情况需关注。
• 镍价反弹，印尼关税政策及国内库存下降支撑价格。
• 锡价走弱，海外产能释放及进口盈利窗口打开，供需双弱。

8. 农产品

• 棉花偏强震荡，外盘带动，但疫情缓解后供应将释放。
• 白糖小幅走强，新榨季成本上升及预期减产支撑价格。
• 生猪高开低走，短期震荡，长期上涨空间有限。
• 苹果期货下跌，入库量偏高，后期区间操作为主。
• 油脂走势分化，菜油涨幅最大，棕榈油库存高企压制价格。

三、关键信息

四、操作建议

• 金融期货：短期疫情反复支撑国债期货，但上涨空间有限，建议暂时观望。
• 能化期货：原油、甲醇、塑料等品种受供需及外盘影响，短期震荡为主。
• 黑色金属：螺纹钢、焦炭、焦煤等品种受季节性及政策影响，短期承压。
• 有色金属：铜价受新能源需求支撑，短期偏强；锌、锡、铅等品种走势分化，需关注供需变化。
• 农产品：棉花、白糖受外盘及成本支撑，短期偏强；苹果、生猪等品种受供需及库存影响，震荡运行。

五、免责声明

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