20161017-东兴证券-美元指数一路走强_黄金期价大幅下跌_17页_1mb

美元指数走强，黄金期价大幅下跌

核心内容总结

1. 美元指数大涨，贵金属承压震荡

• 本周贵金属整体呈低位震荡态势，内外盘表现基本一致，除SHFE白银外，均小幅收跌。
• COMEX黄金在1250美元整数关口获得支撑，周内震荡，最终收跌0.51%。
• SHFE黄金受国庆假期影响，补跌4.1%，周内最终收跌0.05%。
• COMEX白银和SHFE白银走势分化，前者收跌0.99%，后者收涨0.73%。
• 美元指数本周大涨1.67%，刷新7个月新高，显示出市场对美国经济的乐观预期。
• SPDR黄金ETF持仓量小幅上涨1.84%，至961.57吨，但市场对金价反弹压力较大，机构普遍观望。

2. 基本金属下行，黑色系涨势强劲

• 本周除沪铝和沪铅外，其他基本金属普遍下跌。
• SHFE铝大幅上涨4.55%，主要因运输新规、铁路运价上调、库存减少及氧化铝价格上涨等因素推动。
• LME铝震荡，周内微跌0.15%。
• 黑色系金属（如螺纹钢、铁矿石）集体上涨，主要受铁路货运量上升、地方政府限产及钢厂去产能等利好消息推动。
• SHFE螺纹钢周内上涨7.10%，DCE铁矿石上涨8.27%，SHFE热轧卷板上涨5.72%。

3. EIA月报发布，原油价格震荡

• EIA将2016年美油预期从41.92美元/桶上调至42.78美元/桶，2017年预期下调至49.99美元/桶。
• 布伦特原油预期也上调，但整体显示市场趋于平衡。
• 美国原油库存量优于预期，但因炼厂检修，设备利用率降至季节性低位，预计后续供应将逐步回升。
• NYMEX轻质原油、WTI原油和布油本周均小幅上涨，分别上涨1.51%、1.41%和0.72%。
• 天然气价格暴涨13.74%，主要受天气转冷及需求上升推动。
• 焦炭和焦煤价格分别上涨8.87%和7.29%，显示供给端的改善。

4. 农产品供给旺盛，整体看空

• 大豆、豆粕、豆油走势分化，连豆和连豆粕下跌，分别下跌3.43%和1.88%。
• CBOT玉米上涨3.98%，但国内玉米市场仍面临严重供过于求，价格处于十年低位。
• USDA数据显示，美国大豆单产和产量均创纪录，新豆上市对价格形成压力。
• 国内大豆播种面积增加，产量增加，导致市场供应充足，价格下行压力较大。
• 棉花期货价格走低，持仓量下降，显示市场对需求的担忧。
• 油脂类整体微涨，但市场对供给充足仍持悲观态度。

5. 化工品涨跌分化

• SHFE橡胶价格回升5.77%，主要因青岛保税区库存下降及山东地区开工率上升。
• SHFE沥青价格下跌1.83%，受库存压力和需求疲软影响。
• CZCE玻璃和CZCE甲醇微涨，但整体市场仍受消费淡季和库存高企压制。
• DCE塑料和聚丙烯分别上涨3.40%和0.99%，显示市场情绪有所回暖。

主要观点

• 美元走强对贵金属形成压制，黄金期价持续下跌，但市场空方力量已部分释放，金价仍有支撑。
• 黑色系金属因供给端收紧和政策利好而大幅上涨，显示市场对钢铁、煤炭等需求的乐观预期。
• 原油价格震荡上行，市场对供需平衡预期增强，但短期内仍受不确定性影响。
• 农产品市场整体看空，供给充足导致价格承压，尤其是大豆和玉米。
• 化工品市场表现分化，部分品种因库存下降和需求改善而上涨，但整体仍受供需失衡影响。

关键信息

• 美元指数上涨1.67%，创7个月新高。
• SHFE黄金补跌4.1%，SHFE白银上涨0.73%。
• SHFE铝上涨4.55%，LME铝微跌0.15%。
• 螺纹钢上涨7.10%，铁矿石上涨8.27%。
• EIA原油库存优于预期，但市场对OPEC减产协议的不确定性仍存。
• CBOT玉米上涨4.1%，但国内玉米市场仍面临严重供过于求。
• 农产品市场整体承压，大豆、豆粕、豆油价格波动较大。
• 化工品市场表现分化，橡胶、甲醇上涨，沥青、玻璃微跌。

相关数据与图表

• 表1：贵金属价格偏弱震荡。

• 表2：基本金属下行，黑色系全线回调。

• 表3：原油价格保持震荡。

• 表4：连豆下跌，农产品普遍上涨。

• 表5：化工品涨跌分化。

• 表6：政策动向整理。

• 图1：SHFE贵金属期货大幅补跌。

• 图2：COMEX贵金属期货价格低位震荡。

• 图3：黄金ETF持仓量小幅上涨。

• 图4：美元指数走强，黄金期价大幅下降。

• 图5：波罗的海干货指数走强，CRB商品指数小幅下降。

• 图6：SHFE铜铝微跌，锌锡价格大涨。

• 图7：LME铜铝锌锡微涨，铅价暴涨。

• 图8：国内现货铜价格震荡，库存大增。

• 图9：国内现货铝价格飙升，库存减少。

• 图10：螺纹钢、铁矿石期货价格下跌。

• 图11：铜材下游消费端产业产量小幅下降。

• 图12：主要原油期货价格持续上涨。

• 图13：美国原油库存量优于预期。

• 图14：动力煤期货价格与中信动力煤指数下挫。

• 图15：焦煤、焦炭、天然气期货价格分化。

• 图16：国内主要港口煤炭库存量分化明显。

• 图17：豆类期货内盘微跌，外盘微涨。

• 图18：大豆供应总体旺盛走高。

• 图19：棉花期货价格走低，持仓量下降。

• 图20：玉米期货内外盘一致上扬。

• 图21：油脂类期货价格整体微涨。

• 图22：国内主要化工品期货价格涨跌分化。

• 图23：国内橡胶库存量下行，消费端不佳。

• 图24：国内石油沥青进口价格下降，产量同比回升。

• 图25：甲醇现货价与期货价格上涨。

分析师与联系方式

• 谭松：宏观经济分析师，拥有9年证券从业经验，曾获多项研究奖项。
• 汤黎明：经济学博士，宏观经济研究员，有15年期刊发表经验。
• 陈巧巧：会计学硕士，6年审计经验，从事财务培训与信用债研究。

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